Đã có người hỏi về thời điểm mà chúng tôi nghĩ rằng chu kỳ Bitcoin và crypto này sẽ đạt đỉnh và liệu chúng tôi có phá vỡ chu kỳ 4 năm hay không. Chúng tôi tin rằng chu kỳ 4 năm ít nhất đã được kéo dài đến cuối năm sau, nếu không hoàn toàn bị phá vỡ. Chu kỳ crypto thường đồng bộ với chu kỳ vĩ mô và chu kỳ thanh khoản, thường diễn ra trong khoảng thời gian 4 năm. Tuy nhiên, chu kỳ cắt giảm lãi suất này đã diễn ra chậm và kéo dài vì: 1) Chu kỳ kinh tế cần thời gian để bình thường hóa sau những cực đoan của covid. 2) Việc tiếp tục in tiền với mức thâm hụt tài chính ở mức độ thời chiến mặc dù có sự tăng trưởng danh nghĩa mạnh mẽ. Các đợt cắt giảm lãi suất của Fed do đó đã diễn ra chậm và kéo dài và còn nhiều việc phải làm. Điều tương tự đang xảy ra trên toàn cầu và chúng ta vẫn đang ở trong một chu kỳ cắt giảm lãi suất/ nới lỏng thanh khoản toàn cầu, dự kiến sẽ kéo dài đến tận năm 2026. Trong khi các ngân hàng trung ương đang bơm thanh khoản, túi tiền của chúng ta sẽ tiếp tục bơm 🚀 Đó là lý do cho một chu kỳ kéo dài. Tuy nhiên, có thể toàn bộ chu kỳ đã bị phá vỡ và đợt tăng giá crypto có thể kéo dài vài NĂM nữa để diễn ra 👀 Mỹ và các nền kinh tế lớn khác đang chứng kiến một vòng xoáy gia tăng theo cấp số nhân trong nợ nần và thâm hụt của họ. Điều này càng trở nên tồi tệ hơn bởi các mức lãi suất danh nghĩa cao (Bessent và Trump thậm chí không cố gắng che giấu rằng đây là lý do họ muốn cắt giảm lãi suất của Fed để giúp kiềm chế thâm hụt đang xoáy). Nó cũng bị ảnh hưởng bởi cường độ nợ gia tăng của tăng trưởng. Có nghĩa là, nó cần nhiều đơn vị nợ hơn cho mỗi đơn vị tăng trưởng. Việc duy trì mức tăng trưởng danh nghĩa hiện tại cần thiết phải yêu cầu ngày càng nhiều nợ danh nghĩa. Vì vậy, cả khối nợ đang tăng theo cấp số nhân cùng với chi phí lãi suất - một vòng luẩn quẩn. Không có tổng thống hay nhà lãnh đạo nào có thể đến và giảm thâm hụt mà không chấp nhận mức tăng trưởng thấp hơn (xem ở Vương quốc Anh, "hố đen" đang tăng từ 20 tỷ lên 50 tỷ trong một năm mặc dù có những "lời hứa" để đưa nó trở lại cân bằng. Ở Mỹ, Bessent nhanh chóng từ bỏ mục tiêu đưa thâm hụt trở lại 3% và giờ đây dựa vào phép màu của tăng trưởng để giảm thâm hụt - họ sẽ cố gắng duy trì nó ở mức cao 🔥). Do đó, chúng ta có thể đang ở giai đoạn mà tài chính nóng lên và chính sách tiền tệ dễ dàng trong một chu kỳ liên tục để ngăn chặn toàn bộ hệ thống sụp đổ. Có một rủi ro thực sự rằng điều này sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng tiền tệ lớn trên toàn cầu. Cuối cùng, tiền tệ là van thoát trong tất cả những điều này. Tốt nhất, họ quản lý để duy trì một mức độ tự tin trên thị trường và công chúng rằng mọi thứ không "gãy" một cách đột ngột. Để diễn đạt lại ý của Dalio, một loại "giảm phát đẹp". Trong kịch bản đó, BTC leo lên 1 triệu một cách tương đối không bị gián đoạn trong 3-5 năm tới và các nhà phân tích Wall Street được trả quá cao tiếp tục đưa ra các mục tiêu S&P sai vì họ không nhận ra rằng giá trị của đồng đô la đang giảm mỗi năm. Tệ hơn, chúng ta có một cuộc khủng hoảng nơi sự tự tin biến mất, ảo tưởng kiểm soát phai nhạt và thị trường trái phiếu cùng với tiền tệ của những nền kinh tế này bị tấn công đầu cơ. Họ sẽ in tiền để cứu thị trường trái phiếu và không còn lựa chọn nào khác ngoài việc để tiền tệ đi. Trong kịch bản này, BTC có thể đạt đến 10 triệu+ trong vài năm tới. Toàn bộ hệ thống cần một sự thiết lập lại và một hình thức xóa nợ. Họ đã làm điều đó với lãi suất bằng 0 sau năm 2008 nhưng lạm phát do Covid đã làm rối loạn điều đó. Do đó, họ hoặc tìm cách đưa lãi suất trở lại 0 hoặc sáng tạo theo những cách khác (chẳng hạn như định giá lại vàng để trả nợ). Cuối cùng, tốc độ giảm phát tiền tệ sẽ tăng theo cấp số nhân từ đây. Trong trường hợp tốt nhất, nó sẽ tích lũy trong vài năm. Trong trường hợp tồi tệ nhất, nó sẽ xảy ra ngay lập tức và có một sự sụp đổ rộng rãi trong tiền tệ fiat. Dù bằng cách nào, thật khó để thấy họ có thể bình thường hóa lãi suất và giảm thanh khoản hệ thống bất kỳ lúc nào sớm và xác suất là họ cần phải bơm một lượng thanh khoản theo cấp số nhân để giữ cho hệ thống sống sót. Chu kỳ BTC do đó có thể không chỉ được kéo dài mà còn bị phá vỡ hoàn toàn và BTC có thể sẵn sàng nhận ra số phận tăng giá tối thượng của nó nhanh hơn cả những gì chúng tôi dự đoán.