Er is gevraagd wanneer we denken dat deze Bitcoin- en crypto-cyclus zijn piek bereikt en of we de 4-jarige cyclus hebben doorbroken. We geloven dat de 4-jarige cyclus ten minste is verlengd tot het einde van volgend jaar, zo niet volledig doorbroken. De crypto-cyclus synchroniseert zich doorgaans met de macro- en liquiditeitscyclus, die meestal over een periode van 4 jaar plaatsvindt. Echter, deze cyclus van renteverlagingen is traag en uitgerekt omdat; 1) De economische cyclus tijd nodig heeft om te normaliseren na de extremen van covid. 2) De voortdurende druk van oorlogstijd niveau fiscale tekorten ondanks sterke nominale groei. De renteverlagingen van de Fed zijn daardoor traag en uitgerekt en hebben nog verder te gaan. Hetzelfde gebeurt wereldwijd en we blijven in een wereldwijde cyclus van renteverlaging/liquiditeitsverruiming die zich goed in 2026 zal voortzetten. Terwijl centrale banken liquiditeit pompen, zullen onze bags blijven pompen 🚀 Dat is het geval voor een verlengde cyclus. Echter, het is mogelijk dat de hele cyclus is doorbroken en de crypto-bullrun nog een paar JAAR kan duren 👀 De VS en andere grote economieën zien een exponentiële spiraal in hun schulden en tekorten. Dit wordt verergerd door de hoge nominale rentes (Bessent en Trump proberen zelfs niet te verbergen dat dit is waarom ze Fed-renteverlagingen willen om het spiralen van het tekort te temperen). Het wordt ook verergerd door een toenemende schuldintensiteit van groei. Dat wil zeggen, het vereist meer eenheden van schuld voor elke eenheid van groei. Het handhaven van de huidige niveaus van nominale groei vereist noodzakelijkerwijs toenemende hoeveelheden nominale schuld. Dus zowel de schuldenlast groeit exponentieel samen met de rentekosten - een vicieuze cirkel. Geen president of leider kan komen en het tekort verminderen zonder lagere groei te accepteren (zie in het VK de "zwarte hole" die van 20 miljard naar 50 miljard in een jaar groeit ondanks de "beloftes" om het weer in balans te brengen. In de VS gaf Bessent snel op met het doel om de tekorten terug te brengen naar 3% en vertrouwt nu op de wonder van groei om het tekort te verminderen - ze gaan proberen het heet te laten lopen 🔥). We zijn daarom mogelijk op dat punt waar de fiscale situatie heet is en het monetaire beleid gemakkelijk in een continue cyclus om het hele systeem van instorten te stoppen. Er is een reëel risico dat dit een grote valutacrisis in grote economieën ontsteekt. Uiteindelijk is de valuta het ontlastingsventiel in dit alles. In het beste geval slagen ze erin een niveau van vertrouwen in de markten en het publiek te behouden dat dingen niet dramatisch "breken". Om Dalio te parafraseren, een soort "mooie afwaardering". In dat scenario stijgt BTC relatief ongehinderd naar 1 miljoen in de komende 3-5 jaar en overbetaalde Wall Street-analisten blijven de S&P-doelen verkeerd inschatten omdat ze niet realiseren dat de waarde van de dollar elk jaar daalt. In het slechtste geval hebben we een crisis waarin het vertrouwen verdwijnt, de illusie van controle vervaagt en de obligatiemarkt en valuta's van deze economieën onder speculatieve aanval komen. Ze zullen het geld drukken om de obligatiemarkt te redden en hebben weinig keuze dan de valuta te laten vallen. In dit scenario, BTC god candles naar 10 miljoen+ in de komende jaren. Het hele systeem heeft een reset nodig en een soort schuldenjubileum. Ze hebben dat gedaan met nulrentes na 2008, maar de door Covid veroorzaakte inflatie heeft dat nu verstoord. Ze moeten daarom ofwel een manier vinden om de rentes terug te brengen naar nul of creatief worden op andere manieren (zoals het herwaarderen van goud om de schuld af te lossen). Uiteindelijk groeit het tempo van de valuta-afwaardering exponentieel vanaf hier. In het beste geval stapelt het zich op over meerdere jaren. In het slechtste geval gebeurt het allemaal in één keer en is er een brede ineenstorting van fiatvaluta. Hoe dan ook, het is moeilijk te zien hoe ze de rentes kunnen normaliseren en de systeemliquiditeit op korte termijn kunnen verminderen, en de waarschijnlijkheden zijn dat ze exponentiële hoeveelheden liquiditeit moeten injecteren om het systeem in leven te houden. De BTC-cyclus kan daarom niet alleen verlengd zijn, maar volledig doorbroken zijn en BTC zou zijn ultieme bullish lot sneller kunnen realiseren dan we zelfs hadden verwacht.