On nous a demandé quand nous pensons que ce cycle de Bitcoin et de crypto atteindra son sommet et si nous avons rompu le cycle de 4 ans. Nous croyons que le cycle de 4 ans a au moins été prolongé jusqu'à la fin de l'année prochaine, sinon complètement rompu. Le cycle crypto s'aligne généralement avec le cycle macro et de liquidité qui se produit habituellement sur une période de 4 ans. Cependant, ce cycle de réduction des taux a été lent et prolongé en raison de : 1) Le cycle économique prenant du temps pour se normaliser après les extrêmes du covid. 2) L'impression continue de déficits fiscaux de niveau de guerre malgré une forte croissance nominale. Les réductions de taux de la Fed ont donc été lentes et prolongées et ont encore du chemin à faire. La même chose se produit à l'échelle mondiale et nous restons dans un cycle mondial de réduction des taux / assouplissement de la liquidité qui devrait se poursuivre bien jusqu'en 2026. Alors que les banques centrales injectent de la liquidité, nos sacs continueront à se remplir 🚀 C'est le cas pour un cycle prolongé. Cependant, il est possible que l'ensemble du cycle ait été rompu et que le marché haussier des cryptos puisse se dérouler sur quelques ANNÉES 👀. Les États-Unis et d'autres grandes économies assistent à une spirale exponentielle de leur dette et de leurs déficits. Cela est exacerbé par les taux nominaux élevés (Bessent et Trump n'essaient même pas de cacher que c'est pourquoi ils veulent des réductions de taux de la Fed pour aider à tempérer le déficit en spirale). C'est également aggravé par une intensité de la dette croissante par rapport à la croissance. C'est-à-dire qu'il faut plus d'unités de dette pour chaque unité de croissance. Maintenir les niveaux actuels de croissance nominale nécessite nécessairement d'augmenter les montants de la dette nominale. Ainsi, la pile de dettes croît exponentiellement avec le coût des intérêts - un cercle vicieux. Aucun président ou leader ne peut venir réduire le déficit sans accepter une croissance plus faible (voir au Royaume-Uni le "trou noir" passant de 20 milliards à 50 milliards en un an malgré les "promesses" de le ramener à l'équilibre. Aux États-Unis, Bessent a rapidement abandonné l'objectif de ramener les déficits à 3 % et compte maintenant sur le miracle de la croissance pour réduire le déficit - ils vont essayer de le faire exploser 🔥). Nous sommes donc potentiellement à ce stade où la politique fiscale est chaude et la politique monétaire est facile dans un cycle continu pour empêcher l'effondrement complet du système. Il y a un réel risque que cela déclenche une crise monétaire majeure dans les grandes économies. En fin de compte, la monnaie est la soupape de sécurité dans tout cela. Au mieux, ils parviennent à maintenir un niveau de confiance sur les marchés et auprès du public pour que les choses ne "cassent" pas de manière dramatique. Pour paraphraser Dalio, une sorte de "dévaluation magnifique". Dans ce scénario, le BTC grimpe vers 1 million relativement sans interruption au cours des 3 à 5 prochaines années et les analystes de Wall Street surpayés continuent de se tromper sur les objectifs du S&P parce qu'ils ne réalisent pas que la valeur du dollar diminue chaque année. Au pire, nous avons une crise où la confiance disparaît, l'illusion de contrôle s'estompe et le marché obligataire et les monnaies de ces économies subissent une attaque spéculative. Ils imprimeront de l'argent pour sauver le marché obligataire et n'auront d'autre choix que de laisser la monnaie s'effondrer. Dans ce scénario, le BTC pourrait atteindre 10 millions ou plus au cours des prochaines années. Tout le système a besoin d'une réinitialisation et d'une forme de jubilé de la dette. Ils ont réussi cela avec des taux nuls après 2008, mais l'inflation induite par le Covid a maintenant tout perturbé. Ils doivent donc soit trouver un moyen de ramener les taux à zéro, soit être créatifs d'autres manières (comme réévaluer l'or pour rembourser la dette). En fin de compte, le rythme de la dévaluation monétaire croît exponentiellement à partir de maintenant. Dans le meilleur des cas, cela se cumule sur plusieurs années. Dans le pire des cas, cela se produit tout d'un coup et il y a un effondrement général de la monnaie fiduciaire. Quoi qu'il en soit, il est difficile de voir comment ils peuvent normaliser les taux et réduire la liquidité du système de sitôt, et les probabilités sont qu'ils doivent injecter des montants exponentiels de liquidité pour maintenir le système en vie. Le cycle du BTC pourrait donc non seulement être prolongé mais complètement rompu, et le BTC pourrait être sur le point de réaliser son destin haussier ultime plus rapidement que nous ne l'avions même anticipé.