Нас запитали про те, коли, на нашу думку, цей цикл біткойнів і криптовалют досягає вершини і чи порушили ми 4-річний цикл Ми вважаємо, що 4-річний цикл був принаймні продовжений до кінця наступного року, якщо не повністю розірваний Криптоцикл зазвичай синхронізується з макроциклом і циклом ліквідності, який зазвичай відбувається протягом 4-річного періоду Однак цей цикл скорочення темпів був повільним і затягнутим через; 1) Економічний цикл потребує часу для нормалізації з крайнощів ковіду 2) Продовження друку бюджетних дефіцитів на рівні воєнного часу, незважаючи на сильне номінальне зростання Отже, зниження ставок ФРС було повільним і затяжним, і має тривати ще багато Те ж саме відбувається в усьому світі, і ми залишаємося в глобальному циклі зниження ставок/пом'якшення ліквідності, який триватиме аж до 2026 року Поки центробанки накачують ліквідність, наші сумки продовжать накачувати 🚀 Це стосується подовженого циклу Однак цілком можливо, що весь цикл був перерваний, і криптовалютний бичачий забіг може зайняти кілька РОКІВ, щоб відігратися👀 США та інші великі економіки спостерігають експоненціальну спіраль свого боргу та дефіциту Ситуація ускладнюється високими номінальними ставками (Бессент і Трамп навіть не намагаються приховувати, саме тому вони хочуть, щоб зниження ставок ФРС допомогло стримати дефіцит, що наростає) Це також ускладнюється зростанням інтенсивності боргу Тобто вимагає більше одиниць боргу на кожну одиницю приросту Підтримання нинішніх рівнів номінального зростання обов'язково вимагає збільшення обсягів номінального боргу Таким чином, і купа боргів зростає в геометричній прогресії разом з відсотковою вартістю - замкнуте коло Жоден президент чи лідер не може прийти і скоротити дефіцит, не погодившись на нижчі темпи зростання (див. у Великій Британії «чорна діра», яка зростає з 20 до 50 мільярдів за рік, незважаючи на «обіцянки» повернути її до рівноваги). У США Бессент швидко відмовився від мети повернути дефіцит до 3% і тепер розраховує на диво зростання для скорочення дефіциту - вони збираються спробувати запустити його на гарячому 🔥 ) Таким чином, ми потенційно перебуваємо на тій стадії, коли фіскальні показники працюють гаряче і легко в безперервному циклі, щоб зупинити колапс всієї системи Існує реальний ризик, який спричиняє серйозну валютну кризу в великих економіках Зрештою, валюта є клапаном втечі у всьому цьому У кращому випадку їм вдається підтримувати впевненість ринків і громадськості в тому, що ситуація не «ламається» різко Перефразовуючи Даліо, таке собі «прекрасне приниження» За цим сценарієм, BTC відносно безперервно піднімається до 1 мільйона протягом наступних 3-5 років, а переплачені аналітики з Уолл-стріт продовжують помилятися в цілях S&P, оскільки не розуміють, що вартість долара падає з кожним роком У гіршому випадку ми маємо кризу, коли зникає впевненість, зникає ілюзія контролю, а ринок облігацій і валюти цих економік піддаються спекулятивній атаці Вони надрукують гроші, щоб врятувати ринок облігацій, і у них не буде іншого вибору, як відпустити валюту За цим сценарієм, бог BTC впаде до 10 млн + протягом наступних кількох років Вся система потребує перезавантаження і якоїсь форми боргового ювілею Вони впоралися з цим з нульовими ставками після 2008 року, але інфляція, спричинена Covid, тепер все зіпсувала Тому вони або знаходять спосіб повернути ставки до нуля, або проявляють творчий підхід до інших способів (наприклад, до переоцінки золота, щоб погасити борг) Зрештою, темпи знецінення валюти звідси зростають у геометричній прогресії У кращому випадку вона з'єднується протягом декількох років У гіршому випадку це відбувається відразу, і відбувається широкий обвал фіатної валюти У будь-якому випадку, важко уявити, як вони можуть нормалізувати ставки та знизити ліквідність системи найближчим часом, і є ймовірність, що їм доведеться вливати експоненціальні обсяги ліквідності, щоб підтримувати життя системи Таким чином, цикл BTC може бути не просто продовжений, а розбитий разом, і BTC може бути налаштований на реалізацію своєї кінцевої бичачої долі швидше, ніж ми навіть очікували