Актуальные темы
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Спрашивали, когда, по нашему мнению, этот цикл Bitcoin и криптовалют достигнет пика и сломали ли мы 4-летний цикл.
Мы считаем, что 4-летний цикл, по крайней мере, продлится до конца следующего года, если не будет полностью сломан.
Цикл криптовалют обычно синхронизируется с макроэкономическим и ликвидным циклами, которые обычно происходят в течение 4 лет.
Однако этот цикл снижения ставок был медленным и затянутым из-за:
1) Экономический цикл требует времени для нормализации после крайностей COVID.
2) Продолжение печати фискальных дефицитов на уровне военного времени, несмотря на сильный номинальный рост.
Снижение ставок ФРС, следовательно, было медленным и затянутым и еще далеко не завершено.
То же самое происходит и в глобальном масштабе, и мы остаемся в глобальном цикле снижения ставок/облегчения ликвидности, который, как ожидается, продлится до 2026 года.
Пока центральные банки накачивают ликвидность, наши активы будут продолжать расти 🚀
Это аргумент в пользу продленного цикла.
Однако возможно, что весь цикл был сломан, и бычий рынок криптовалют может продлиться несколько ЛЕТ 👀
США и другие крупные экономики наблюдают экспоненциальную спираль своих долгов и дефицитов.
Это усугубляется высокими номинальными ставками (Бессент и Трамп даже не пытаются скрыть, что именно поэтому они хотят снижения ставок ФРС, чтобы помочь смягчить растущий дефицит).
Это также усугубляется растущей интенсивностью долга в отношении роста.
То есть для каждого единицы роста требуется больше единиц долга.
Поддержание текущих уровней номинального роста требует увеличения объемов номинального долга.
Таким образом, как объем долга, так и стоимость обслуживания растут экспоненциально - порочный круг.
Ни один президент или лидер не может прийти и сократить дефицит, не приняв более низкий рост (посмотрите на «черную дыру» в Великобритании, которая выросла с 20 млрд до 50 млрд за год, несмотря на «обещания» вернуть ее к балансу. В США Бессент быстро отказался от цели вернуть дефициты до 3% и теперь полагается на чудо роста, чтобы сократить дефицит - они собираются пытаться поддерживать его на высоком уровне 🔥).
Таким образом, мы потенциально находимся на том этапе, когда фискальная политика работает активно, а монетарная политика легка в непрерывном цикле, чтобы предотвратить полный крах всей системы.
Существует реальный риск, что это вызовет крупный валютный кризис в крупных экономиках.
В конечном итоге валюта является предохранительным клапаном во всем этом.
В лучшем случае им удастся поддерживать уровень доверия на рынках и среди населения, чтобы вещи не «сломались» драматически.
Чтобы перефразировать Далио, своего рода «красивое обесценивание».
В этом сценарии BTC поднимется до 1 млн относительно без прерываний в течение следующих 3-5 лет, а переоцененные аналитики Уолл-стрит продолжат ошибаться с прогнозами S&P, потому что не осознают, что стоимость доллара падает каждый год.
В худшем случае у нас будет кризис, когда доверие исчезнет, иллюзия контроля исчезнет, и рынок облигаций и валюты этих экономик подвергнутся спекулятивной атаке.
Они напечатают деньги, чтобы спасти рынок облигаций, и у них не останется выбора, кроме как позволить валюте упасть.
В этом сценарии BTC может достичь 10 млн+ в течение следующих нескольких лет.
Вся система нуждается в сбросе и какой-то форме долгового юбилея.
Им удалось это сделать с нулевыми ставками после 2008 года, но инфляция, вызванная COVID, теперь все испортила.
Таким образом, им нужно либо найти способ вернуть ставки к нулю, либо проявить креативность другими способами (например, переоценить золото, чтобы погасить долг).
В конечном итоге темп обесценивания валюты будет расти экспоненциально с этого момента.
В лучшем случае это будет накапливаться в течение нескольких лет.
В худшем случае это произойдет сразу, и произойдет широкий крах фиатной валюты.
В любом случае, трудно представить, как они смогут нормализовать ставки и сократить ликвидность системы в ближайшее время, и вероятности таковы, что им нужно будет ввести экспоненциальные объемы ликвидности, чтобы поддерживать систему в живых.
Цикл BTC, следовательно, может быть не только продлен, но и полностью сломан, и BTC может реализовать свою окончательную бычью судьбу быстрее, чем мы ожидали.
37,4K
Топ
Рейтинг
Избранное