Desde que @ethena_labs lançou o Liquid Leverage, a adoção tem sido nada menos que explosiva, mais de US$ 1,5 bilhão em entradas em semanas, um ritmo que estabeleceu novos recordes para os produtos Ethena. No centro desse crescimento está a sinergia de looping Pendle-Aave: - Os usuários dividem o sUSDe em PTs de rendimento fixo no Pendle. - Esses PTs são então garantidos no Aave para emprestar mais, permitindo looping recursivo. Essa estrutura transforma o sUSDe em um mecanismo eficiente em termos de capital, combinando renda fixa com alavancagem de uma forma que o DeFi nunca viu antes. O impacto já é visível - a oferta de USDe ultrapassou US$ 11 bilhões, com a Alavancagem Líquida agora atuando como um dos principais impulsionadores da "descoberta de oferta" nos mercados monetários. Para gerenciar essa escala rápida, a Ethena recalibrou os incentivos no lançamento: -Os multiplicadores de recompensa base em USDe no Aave e em outros mercados monetários foram definidos como 5x. - Para usuários que fazem loops de PTs sUSDe enquanto também mantêm o lado do YT, os multiplicadores também foram reduzidos para 5x, reduzindo o excesso de agricultura e alinhando recompensas com crescimento sustentável. + O que mais, @SiloFinance interveio para estender essa estratégia. Seu recurso de alavancagem automática agora suporta @pendle_fi PTs (incluindo PT-sUSDe), elevando os rendimentos de ~ 12,4% APY fixo para ~ 70% APR líquido com loops automatizados. ele remove o atrito manual e abre estratégias de alavancagem líquida para um conjunto mais amplo de usuários. Em conjunto, a Liquid Leverage não exigiu um redesenho principal, mas cresceu por meio de integrações de dimensionamento e recalibração de incentivos. Hoje, ele é a pedra angular do ecossistema DeFi de US$ 7 bilhões + da Ethena, ancorando o boom de rendimento em andamento e remodelando a forma como a alavancagem lastreada em estável funciona onchain.