Desde que @ethena_labs lanzó Liquid Leverage, la adopción ha sido nada menos que explosiva, con más de $1.5B en entradas en cuestión de semanas, un ritmo que estableció nuevos récords para los productos de Ethena. En el núcleo de este crecimiento está la sinergia de bucle Pendle–Aave: - Los usuarios dividen sUSDe en PTs de rendimiento fijo en Pendle. - Esos PTs se colateralizan en Aave para pedir más prestado, lo que permite el bucle recursivo. Esta estructura convierte sUSDe en un motor eficiente en capital, combinando ingresos fijos con apalancamiento de una manera que DeFi no ha visto realmente antes. El impacto ya es visible: la oferta de USDe ha superado los $11B ATH, con Liquid Leverage actuando ahora como un motor principal de "descubrimiento de oferta" en los mercados monetarios. Para gestionar esta rápida escala, Ethena recalibró los incentivos en el lanzamiento: - Los multiplicadores de recompensa base de USDe en Aave y otros mercados monetarios se establecieron en 5x. - Para los usuarios que hacen bucles con PTs de sUSDe mientras también mantienen el lado de YT, los multiplicadores también se redujeron a 5x, limitando el sobre-farming y alineando las recompensas con un crecimiento sostenible. + Además, @SiloFinance ha intervenido para extender esta estrategia. Su función de Auto-Leverage ahora soporta PTs de @pendle_fi (incluyendo PT-sUSDe), aumentando los rendimientos de ~12.4% APY fijo hasta ~70% APR neto con bucles automatizados. Elimina la fricción manual y abre las estrategias de Liquid Leverage a un conjunto más amplio de usuarios. En conjunto, Liquid Leverage no ha requerido un rediseño central; en cambio, ha crecido a través de integraciones de escalado y recalibración de incentivos. Hoy, se erige como una piedra angular del ecosistema DeFi de Ethena de más de $7B, anclando el auge de rendimiento en curso y remodelando cómo funciona el apalancamiento respaldado por stablecoins en la cadena.