El FUD sobre la dilución de MSTR es como entrar en pánico porque la pizza se cortó en más porciones... mientras Saylor acaba de pedir 10 pizzas más. Estás llorando por la cantidad de porciones mientras él apila corteza, queso y salsa como si fuera una carrera armamentista. La dilución no es un problema cuando cada nueva porción compra más pizza. BTC por acción subiendo. Acciones en circulación por Bitcoin bajando. Acumulación de Bitcoin creciendo. Esfuérzate más, cerebro de FUD.

🔥¿POR QUÉ LOS DIVIDENDOS DE STRC NO SON UN PROBLEMA PARA LA ESTRATEGIA?🔥 Saylor ha dicho rutinariamente que espera un CAGR de Bitcoin del 30% durante los próximos 20 años. Ese es un crecimiento LOCURA, por el que todos estamos muy emocionados :) El CAGR de Bitcoin y el % de dividendos es la diferencia que está capturando la Estrategia. ¿Qué pasa si el CAGR es solo del 15%, en lugar del 30%? ¿Realmente vale la pena esa diferencia del 4%? Sí. Y te sorprenderá cuánto es. Configuración Supongamos que la Estrategia emite $100 de STRC, pagando un dividendo en efectivo del 11% cada año. Los $100 se intercambian por Bitcoin que se compone a un CAGR del 15%. Sin impuestos, sin fricción comercial, sin apalancamiento adicional. Matemáticas de pura diferencia. Año 1: BTC $115 | Divs $11 | Superávit $104 | Cobertura 10.4× Año 2: BTC $132 | Divs $22 | Superávit $110 | Cobertura 6.0× Año 3: BTC $152 | Divs $33 | Superávit $119 | Cobertura 4.6× Año 4: BTC $175 | Divs $44 | Superávit $131 | Cobertura 4.0× Año 5: BTC $201 | Divs $55 | Superávit $146 | Cobertura 3.7× Año 6: BTC $231 | Divs $66 | Superávit $165 | Cobertura 3.5× Año 7: BTC $266 | Divs $77 | Superávit $189 | Cobertura 3.5× Año 8: BTC $306 | Divs $88 | Superávit $218 | Cobertura 3.5× Año 9: BTC $352 | Divs $99 | Superávit $253 | Cobertura 3.6× Año 10: BTC $405 | Divs $110 | Superávit $295 | Cobertura 3.7× Cobertura = valor de BTC ÷ dividendos acumulativos. Debido a que los dividendos se acumulan linealmente (11% × $100 × años) mientras que BTC se compone exponencialmente (CAGR del 15%), obtienes una curva de dos fases: Años tempranos – la relación se reduce El Año 1 comienza enorme (10.45×) porque solo se ha pagado un cupón. Cada nuevo cupón añade $11 al denominador, por lo que la relación cae hasta que el impulso de la capitalización compensa. Alrededor del Año 7 se alcanza el mínimo (~3.45×). A partir de ese momento, el crecimiento del 15% supera los $11 adicionales por año, por lo que la relación comienza a subir. Años posteriores – la relación acelera hacia arriba. Cuanto más largo sea el horizonte, más amplia será la brecha, porque el numerador se compone mientras que el denominador solo se suma. Esa inflexión alrededor del Año 7 es precisamente donde la convexidad entra en juego y la ventaja de la Estrategia se multiplica. Incluso después de pagar 10 años completos de cupones del 11%, la Estrategia aún tiene ~3× más valor en BTC de lo que nunca distribuyó. Costo de capital vs retorno de BTC: Costo ≈ 11% de interés simple. Retorno ≈ 15% compuesto. La dinámica de compuesto vs simple significa que la diferencia efectiva se compone a ≈ 4% pero sobre una base en constante crecimiento, produciendo un beneficio convexo (ver línea verde "Diferencia Neta" en el gráfico). Poder económico de la diferencia: La Estrategia netea $2.95 en superávit por cada $1.00 de dividendos acumulativos que paga durante la década. Visto como un IRR, la corriente de cupones de -$11 financiada por +$100 por adelantado y un residual de $405 empuja el retorno a nivel de proyecto muy por encima del 50%; el costo de endeudamiento "equivalente" tendría que superar el 100% para volver negativo el NPV. Dicho de otra manera, BTC solo necesita crecer ≳ 11% a largo plazo para que los dividendos sean completamente autofinanciados; cualquier crecimiento por encima de eso se convierte en un aumento de capital incremental. Con el CAGR histórico de Bitcoin muy por encima del 11%, el dividendo se ve más como un gasto de marketing que como una verdadera carga de financiación. Cuanto más grande sea el programa STRC, mayor será la oferta diaria de BTC proporcionada por la emisión incremental, creando un ciclo de refuerzo: Emisión de STRC → compra de BTC → soporte de precios → mayores ganancias no realizadas → cobertura de dividendos aún más fácil. Ahora haz los cálculos con un CAGR de BTC del 30%. Y recuerda que ya hay más de 75 años de cobertura de NAV para dividendos en el balance. El riesgo de dividendo de STRC es un error de redondeo. La Estrategia es inatacable.

Gran caída en MSTR de nuevo a $155. ¡Otra gran oportunidad para comprar más acciones de la eventual empresa más valiosa del mundo!