Thống đốc Fed Stephen Miran cho biết tỷ lệ lãi suất trung lập thấp hơn 1-2 điểm phần trăm so với nơi mà thị trường và các đồng nghiệp của ông trong FOMC nghĩ rằng nó đang ở đó do những thay đổi chính sách được thực hiện trong năm nay bởi Tổng thống Trump. Miran: “Việc giữ chính sách hạn chế ở mức độ lớn như vậy mang lại những rủi ro đáng kể cho nhiệm vụ việc làm của Fed.” Bài phát biểu của Miran vào chiều nay giải thích điều đó. Ông cho biết rằng sử dụng quy tắc Taylor, tỷ lệ trung lập danh nghĩa có thể được ước lượng hợp lý khoảng 3,6% đến 3,9%—không xa so với tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang hiện tại là 4,1%. Ông sau đó đưa ra những tính toán sơ bộ về cách mà các thay đổi chính sách về nhập cư, thương mại, thuế và giảm quy định đang hoặc là thúc đẩy tiết kiệm danh nghĩa hoặc tăng năng suất theo những cách làm giảm tỷ lệ trung lập (và khiến chính sách tiền tệ mà có thể không đủ chặt chẽ vào đầu năm nay giờ đây trở nên quá chặt chẽ.) Kết luận của ông gợi ý rằng tỷ lệ trung lập thực sự gần với số không.