Il governatore della Fed Stephen Miran afferma che il tasso di interesse neutro è 1-2 pp al di sotto di dove i mercati e i suoi colleghi del FOMC pensano che sia a causa delle modifiche politiche apportate quest'anno dal presidente Trump. Miran: “Lasciare la politica restrittiva in misura così ampia comporta rischi significativi per il mandato occupazionale della Fed.” Il discorso di Miran di questo pomeriggio spiega come. Egli afferma che utilizzando una regola di Taylor, il tasso neutro nominale potrebbe essere ragionevolmente stimato intorno al 3,6% al 3,9%—non lontano dall'attuale tasso dei fondi federali del 4,1%. Poi offre calcoli approssimativi su come le modifiche alle politiche di immigrazione, commercio, tasse e deregolamentazione stiano aumentando i risparmi nominali o aumentando la produttività in modi che stanno abbassando il tasso neutro (e rendendo la politica monetaria che forse non era abbastanza restrittiva all'inizio di quest'anno ora troppo restrittiva.) La sua conclusione suggerisce che il tasso neutro reale è più vicino a zero.