Gubernator Fed Stephen Miran mówi, że neutralna stopa procentowa jest o 1-2 pp poniżej tego, gdzie rynki i jego koledzy z FOMC myślą, że się znajduje, z powodu zmian polityki dokonanych w tym roku przez prezydenta Trumpa. Miran: „Utrzymywanie polityki w tak dużym stopniu restrykcyjnej niesie ze sobą znaczące ryzyko dla mandatu Fedu dotyczącego zatrudnienia.” Mowa Mirana dzisiaj po południu wyjaśnia, jak to działa. Mówi, że stosując regułę Taylora, nominalna neutralna stopa mogłaby być rozsądnie oszacowana na poziomie od 3,6% do 3,9%—nie tak daleko od obecnej stopy funduszy federalnych wynoszącej 4,1%. Następnie przedstawia przybliżone obliczenia dotyczące tego, jak zmiany w polityce imigracyjnej, handlowej, podatkowej i deregulacyjnej albo zwiększają nominalne oszczędności, albo zwiększają produktywność w sposób, który obniża neutralną stopę (i sprawia, że polityka monetarna, która być może na początku tego roku nie była wystarczająco restrykcyjna, teraz jest zbyt restrykcyjna.) Jego wnioski sugerują, że rzeczywista neutralna stopa jest bliższa zeru.