Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, déclare que le taux d'intérêt neutre est de 1 à 2 pp en dessous de ce que les marchés et ses collègues du FOMC pensent qu'il est en raison des changements de politique effectués cette année par le président Trump. Miran : « Laisser la politique restrictive dans une telle mesure présente des risques significatifs pour le mandat d'emploi de la Fed. » Le discours de Miran cet après-midi explique comment. Il dit qu'en utilisant une règle de Taylor, le taux neutre nominal pourrait raisonnablement être estimé autour de 3,6 % à 3,9 %—pas loin du taux des fonds fédéraux actuel de 4,1 %. Il propose ensuite des calculs approximatifs sur la façon dont les changements de politique en matière d'immigration, de commerce, de fiscalité et de déréglementation augmentent soit les économies nominales, soit la productivité de manière à abaisser le taux neutre (et à rendre la politique monétaire qui n'était peut-être pas assez stricte au début de cette année maintenant trop stricte.) Sa conclusion suggère que le taux neutre réel est plus proche de zéro.