1/ 5 ноября 2023 года я опубликовал свой самый длинный и самый читаемый тред в Twitter (47 твитов/более 2 миллионов просмотров), объясняющий причиныCollapse of Genesis, одного из главных активов криптоимперии Барри Силберта, в 2022 году. В этой истории произошло важное событие.🧵

2/ В то время, когда я публиковал тему, мне нужно было собрать историю из общедоступных фактов (таких как иск @NewYorkStateAG против @DCGco и @BarrySilbert), но многие детали, особенно то, что происходило за кулисами, оставались загадкой.

3/ Многие из этих подробностей теперь стали достоянием общественности, и предполагаемые факты более шокируют, чем я мог представить, когда писал свою тему в конце 2023 года. Выпейте кофе, найдите удобное место для сидения и приготовьтесь узнать закулисную историю краха Genesis. 👇

4/ 19 мая наследники Genesis от имени кредиторов Genesis подали иск против @BarrySilbert, @DCGco, @michaelmoro и различных инсайдеров DCG в Канцлерский суд штата Делавэр. В нем содержатся серьезные обвинения в мошенничестве и нарушении фидуциарных обязанностей со стороны Silbert и других лиц.

5/ Жалоба по общему праву описывает, как Силберт и его инсайдеры безрассудно управляли, эксплуатировали, а затем обанкротили Genesis после впечатляющей кампании мошенничества и корыстных сделок.

6/ Согласно жалобе, Силберт и его сеть инсайдеров знали о неплатежеспособности Genesis не позднее 31 декабря 2021 года, но продолжали управлять компанией в своих интересах, в конечном итоге обанкротив Genesis чуть более года спустя.

7/ В 2015 году Барри Силберт запустил Genesis как криптовалютную кредитную компанию. Он позиционировал Genesis как безопасную (позже назвав её «голубой фишкой») кредитную платформу, которая будет выплачивать фиксированную процентную ставку, в натуральной форме, на криптовалютные депозиты, в то время как эти криптовалюты будут предоставляться в кредит заемщикам.

8/ Тем не менее, Genesis был совсем не безопасным. В жалобе утверждается, что контроль за андеррайтингом кредитов был незначительным, если вообще отсутствовал, неадекватные стандарты обеспечения и крайне недостаточные резервы на возможные потери по кредитам.

По сути, Genesis был пулом «чужих денег», которые Силберт использовал для получения прибыли для других своих предприятий, таких как Grayscale, и, в конечном счете, для себя.

В жалобе приводятся десятки внутренних документов DCG за 21 и 22 годы, раскрывающие закулисные признания того, что Genesis была «де-факто казной» DCG и что Силберт и его сторонники управляли DCG и Genesis как единым предприятием.

11/ Другими словами, Genesis был предполагаемым «альтер-эго» DCG. Идея корпоративной обособленности между двумя субъектами (юридическое требование для избежания материнской ответственности) была полностью фикцией. Силберт и DCG доминировали в Genesis в своих целях.

Силберт даже ссылался на заимствование DCG у Genesis как на простое перемещение денег «из одного кармана в другой». И ответчики знали о последствиях своих неправомерных действий.

13/ Задолго до неизбежного банкротства Genesis финансовый директор DCG @MichaelKraines предсказал, что будущий истец будет успешно утверждать, что:

Крейнс даже зашел так далеко, что описал сценарий «что, если...», если Genesis обанкротится:

15/ В 2021 году по указанию DCG кредитная деятельность Genesis резко выросла — в том году было выдано кредитов на сумму более 130 миллиардов долларов, что на 587% больше, чем в прошлом году. Кредиты были высоко концентрированы всего с двумя контрагентами: Three Arrows Capital и Alameda Research.

16/ Ни Three Arrows Capital, ни Alameda Research не были кредитоспособными, и сегодня обе компании обанкротились. Вместо того чтобы использовать строгие стандарты кредитования, перекрывая займы ликвидными активами, Genesis приняла в качестве залога активы, которые они не могли легко продать (GBTC и FTT соответственно)

17/ Безрассудная деятельность Genesis по кредитованию предположительно служила более широким целям DCG: 1. Это принесло прямую выгоду другой жемчужине в короне Silbert, Grayscale, и ее флагманскому продукту GBTC. Например, 3AC и Alameda было разрешено размещать GBTC в качестве залога по своим кредитам (хотя Genesis не могла легко их продать) и использовали заемные средства Genesis для постоянного перевода биткоинов в фонд GBTC Grayscale, который затем чеканил деньги для Силберта, взимая бессрочную комиссию в размере 2% с активов под управлением. 2. Она предоставила сотни миллионов долларов в виде необеспеченных или недостаточно обеспеченных кредитов DCG и связанным с ней компаниям, что сделало группу DCG третьим по величине контрагентом Genesis, на преференциальных внерыночных условиях.

18/ DCG следила за тем, чтобы прибыль Genesis возвращалась в DCG через межфирменные займы DCG и ее филиалам, в отношении которых Genesis не имела права голоса, а также путем санкционирования рискованных методов кредитования, которые были разработаны для развития Grayscale и Grayscale Trusts. Жалоба иллюстрирует эту цепочку:

19/ Сама DCG внутренне признала, что программа кредитования в Genesis была «слепой» с точки зрения управления рисками. Кредитный портфель Genesis также был сосредоточен в нескольких рискованных контрагентах:

Несмотря на то, что в жалобе приводятся многочисленные доказательства того, что Силберт и его инсайдеры знали о своих правонарушениях, их осведомленность была больше, чем просто внутреннее; Еще в 2021 году DCG наняла авторитетных внешних сторонних консультантов для оценки рисков.

21/ После оценки Genesis DCG была предупреждена об основных недостатках в управлении рисками в Genesis, которые представляли серьезный риск для предприятия, в том числе: - "Ограниченная способность ... анализировать совокупный риск», - "Концентрации ... в портфеле [Genesis], что приведет к сценариям «прорыва бизнеса» в случае дефолта» - "нет... управление капиталом на случай непредвиденных убытков».

22/ Тем не менее, согласно жалобе, DCG решила не внедрять ни один из рекомендованных разумных мер контроля рисков или увеличивать резервы на возможные потери по кредитам в Genesis. Структура Genesis позволяла DCG и Silbert получать прибыль с очень небольшим риском, но подвергала Genesis значительному риску.

23/ Послушная пешка DCG, бывший «генеральный директор» Genesis Моро, стоял в стороне и позволил DCG украсть Genesis, что неудивительно, поскольку сотрудники Genesis, которые не соглашались с Силбертом или отказывались выполнять предложения DCG, были уволены и столкнулись с влиятельным гневом Силберта в отрасли, согласно жалобе.

24/ Не должно было пройти много времени, прежде чем Genesis дрогнула из-за продолжающегося злоупотребления DCG активами и кредитной платформой Genesis.

25/ В мае 2022 года TerraUSD и LUNA обрушились. В следующем месяце 3AC потерпел крах. Из-за отсутствия надлежащих мер контроля рисков (которые DCG были рекомендованы внедрить) у Genesis образовалась дыра в $1,1 миллиарда в балансе.

26/ Рыночные потрясения заставили крупнейших кредиторов Genesis, Gemini и Bitvavo, начать задавать вопросы и угрожать изъятием активов своих клиентов.

Силберт не собирался допустить, чтобы его копилка Genesis пострадала, и он вмешался, чтобы скрыть кризис в Genesis от его кредиторов. В частном порядке он разработал несколько потенциальных сценариев, которые перечислены в жалобе:

29/ DCG готовила тезисы для обсуждения и диктовала общественности искажения, в том числе линию партии Силберта о том, что Genesis работает «как обычно» и имеет устойчивую ликвидность, высокую капитализацию и «сильный баланс».

30/ DCG якобы требовала от сотрудников Genesis повторять реплики Силберта клиентам, отвечая на вопросы о финансовом состоянии Genesis после краха 3AC. Силберт также усилил вводящие в заблуждение твиты от Genesis, используя свой личный аккаунт:

31/ Эта ложь, написанная DCG, была разработана, чтобы побудить существующих клиентов, контрагентов и кредиторов, в том числе Gemini и Bitvavo, хранить свои ценные криптовалюты и фиатные валюты на платформе Genesis. Они также помогли привлечь новых клиентов в Genesis.

32/ Все это время Силберт, брат Силберта Алан, инвестиционный банк DCG Ducera, давний друг Силберта и генеральный директор Ducera Крамер и другие сторонники DCG выводили свою собственную фиатную валюту и криптоактивы из Genesis.

33/ После того, как Силберт и другие инсайдеры DCG оградили себя от последствий, они организовали многочисленные обвинения в мошенничестве, говорится в жалобе. Одна схема выделяется на фоне остальных.

34/ 30 июня 2022 года, когда бухгалтерские книги Genesis закрывались, DCG выдала Genesis предполагаемый вексель, в соответствии с которым DCG обещала выплатить Genesis через десять лет 1,1 миллиарда долларов (под 1% годовых) без выплат до 2032 года.

35/ Иными словами, DCG создала механизм, чтобы убедить кредиторов в том, что Genesis получила 1,1 миллиарда долларов свежего капитала, в то время как в действительности Облигация не предоставила новой ликвидности и не решала основную неплатежеспособность Genesis. Многие кредиторы попались в эту ловушку, предоставляя больше капитала Genesis или впервые выдавая им кредиты.

36/ В сентябре 2022 года DCG организовала еще одну уловку с балансом Genesis, призванную еще больше ввести в заблуждение клиентов Genesis. DCG заставила Genesis досрочно погасить кредит в криптовалюте на сумму 100 миллионов долларов от аффилированной компании DCG.

37/ - что аффилированная компания DCG выплатила DCG те же 100 миллионов долларов в криптовалюте в форме распределения дивидендов; а DCG вложила те же 100 миллионов долларов в криптовалюте в Genesis в качестве предполагаемого вливания в акционерный капитал.

38/ Эта сделка туда и обратно никак не улучшила позицию ликвидности Genesis, но она ввела в заблуждение Gemini и Bitvavo, заставив их поверить, что DCG вмешалась, чтобы предоставить столь необходимую дополнительную ликвидность Genesis. В результате ни один из них не вывел свои средства.

39/ Своекорыстное неумелое управление Genesis со стороны DCG поставило Genesis в крайне хрупкое положение к осени 2022 года. Конец был близок. Когда 11 ноября 2022 года дочерняя компания Alameda, FTX, рухнула, кредиторы начали отзывать свои кредиты у Genesis.

40/ Из-за того, что Genesis была вовлечена в Alameda, в сочетании с дырой в 1,1 миллиарда долларов на ее балансе от краха 3AC и сотнями миллионов непогашенных кредитов DCG, у Genesis не осталось никакой надежды.

41/ К 16 ноября 2022 года снятие средств кредиторами в Genesis было приостановлено. А 19 января 2023 года Genesis подала заявление о банкротстве.

42/ Как метко выразился один из сотрудников Genesis, в 2022 году DCG сохранила Genesis в живых, «чтобы [она] могла разграбить баланс... подпирают [Genesis], создают впечатление стабильности, а затем берут взаймы, пока они пытаются получить от этого деньги».

43/ Не далее как месяц назад, в интервью @RaoulGMI, Силберт невероятно заявил, что «на самом деле у нас не было большой информации о деятельности Genesis, но мы не предвидели этого». Утверждения в жалобе показывают, что Силберт знал гораздо больше, чем он предполагал во время интервью с Раулем Палом.

@RaoulGMI 44/ Во второй «Жалобе противника», поданной наследниками Genesis, подробно описываются дальнейшие злоупотребления Genesis и привилегированные переводы, которые Силберт и другие лица осуществили на себя с баланса Genesis в течение года, предшествовавшего подаче Genesis заявки в соответствии с главой 11, в то время как Genesis была неплатежеспособной.

@RaoulGMI 45/ Критически важно, что Силберт и другие инсайдеры начали свои переводы в ключевые моменты, включая крах Terra-Luna, крах 3AC и крах FTX в ноябре 2022 года.

Во время этих событий DCG и Барри Силберт задержали массовое изъятие вкладов из банка Genesis, ложно уверяя клиентов Genesis, что «бизнес был солидным» и имел «тонну ликвидности». Между тем, они вывели свои активы и восстановили 100% своих кредитов в долларах США и криптовалюте от Genesis.

47/ Вот разбивка некоторых критических моментов в 2022 году: - После краха Terra-Luna в мае DCG вывела из Genesis 154 миллиона долларов США. Genesis опубликовал тщательно сформулированный твит, в котором заверил кредиторов, что у Genesis «нет прямого воздействия на UST и LUNA», «сильный баланс» и «тонны ликвидности». - После краха 3AC Барри Сиберт поручил Genesis «продолжать показывать рынку, что [Genesis] кредитует», в то время как DCG и ее инсайдеры одновременно выводили 128 миллионов долларов - После краха FTX и Alameda Силберт и другие инсайдеры вывели из Genesis не менее 122 миллионов долларов, приказав Genesis опубликовать в Twitter, что у нее «нет существенного влияния» на FTX.

@RaoulGMI Правда заключалась в том, что у Genesis были миллионные кредиты, предоставленные Alameda, и крах FTX оставил Genesis дополнительную дыру в размере 36,8 миллиона долларов в балансе в дополнение к дыре в 1,1 миллиарда долларов, созданной взрывом «Трех стрел».

@RaoulGMI 49/ В конце концов стало ясно, что Genesis больше не может выплачивать своим клиентам снятие средств, поэтому 16 ноября 2022 года она приостановила все выводы средств и прекратила деятельность по кредитованию и заимствованию. За день до этого DCG получила от Genesis кредит в размере 50 миллионов долларов. 🤯