Marknaden prisar för närvarande in en Fed som kommer att vara för lös i en ekonomi som verkligen inte behöver denna ackommoderande takt. Detta är guldlockszonen för risktillgångar. Det är den övre högra kvadranten. Frågan är var vi kommer att vara i slutet av dagen efter att Fed har levererat sin uppdatering. Min känsla är att vi kommer att trycka först till den övre vänstra kvadranten eftersom Fed sviker jämfört med marknadens höga förväntningar och sannolikt kommer att betraktas som för stram, men vi har fortfarande en ekonomi som inte "behöver" den överskottsackommoderingen. Det finns en viss risk för handel förknippad med detta, men jag misstänker att vi inte förstör köp, dipp-mentaliteten. Oron kommer så småningom att vara verkligheten i den nedre vänstra kvadranten, som är en Fed som är för stram i en ekonomi som behöver mer ackommodering. Jag är fortfarande orolig för att vi kommer att hamna i det här lägret under de kommande veckorna när takten i försämringen på arbetsmarknaden accelererar samtidigt som konsumenten fortsätter att bromsa in. Detta är risk-off-kvadranten. Med det sagt, om vi får en aggressivt duvaktig Fed idag som uppfyller eller överträffar marknadens redan duvaktiga uppställning, stannar vi i den övre högra kvadranten och risken kommer att förbli budad (aktier, guld, BTC, etc). Vi får se vad Powell gör klockan 14 @AnthonyCrudele @chigrl @Convertbond