O mercado está atualmente precificando um Fed que será muito frouxo em uma economia que realmente não precisa desse ritmo de acomodação. Esta é a zona de cachinhos dourados para ativos de risco. Esse é o quadrante superior direito. A questão é onde estaremos até o final do dia, depois que o Fed entregar sua atualização. Minha sensação é que vamos empurrar primeiro para o quadrante superior esquerdo, já que o Fed decepciona contra as expectativas elevadas do mercado e provavelmente será considerado muito apertado, mas ainda temos uma economia que não "precisa" desse excesso de acomodação. Há algum risco de negociação associado a isso, mas suspeito que não destruímos a mentalidade de comprar a queda. A preocupação será, eventualmente, a realidade do quadrante inferior esquerdo, que é um Fed que está muito apertado em uma economia que precisa de mais acomodação. Ainda estou preocupado que acabemos nesse campo nas próximas semanas, à medida que o ritmo de deterioração do mercado de trabalho se acelera enquanto o consumidor continua a desacelerar. Este é o risco fora do quadrante. Dito isto, se tivermos um Fed agressivamente dovish hoje que atenda ou exceda a configuração já dovish do mercado, permaneceremos no quadrante superior direito e o risco permanecerá oferecido (ações, ouro, BTC, etc). Vamos ver o que Powell faz às 14h @AnthonyCrudele @chigrl @Convertbond