Piața evaluează în prezent o Fed care va fi prea relaxată într-o economie care nu are nevoie de acest ritm de acomodare. Aceasta este zona goldilocks pentru activele de risc. Acesta este cadranul din dreapta sus. Întrebarea este unde vom fi până la sfârșitul zilei după ce Fed își va livra actualizarea. Sentimentul meu este că vom împinge mai întâi în cadranul din stânga sus, deoarece Fed dezamăgește față de așteptările ridicate ale pieței și probabil că va fi considerată prea strânsă, dar avem încă o economie care nu "are nevoie" de acel exces de acomodare. Există un risc de tranzacționare asociat cu asta, dar bănuiesc că nu distrugem mentalitatea de cumpărare a scăderii. Îngrijorarea va fi în cele din urmă realitatea cadranului din stânga jos, care este o Fed care este prea strânsă într-o economie care are nevoie de mai multă acomodare. Încă sunt îngrijorat că vom ajunge în această tabără în săptămânile următoare, pe măsură ce ritmul de deteriorare a pieței muncii se accelerează, în timp ce consumatorul continuă să încetinească. Acesta este cadranul de risc. Acestea fiind spuse, dacă avem o Fed agresiv dovish astăzi, care îndeplinește sau depășește configurația deja dovish a pieței, rămânem în cadranul din dreapta sus și riscul va rămâne licitat (acțiuni, aur, BTC etc.). Să vedem ce face Powell la ora 14 @AnthonyCrudele @chigrl @Convertbond