Beaucoup de levées de fonds en phase de démarrage échouent parce qu'elles ne parviennent pas à générer suffisamment d'élan. Cela est souvent dû au fait que le prix initial est trop élevé pour que les investisseurs de premier chèque s'engagent. Plus de startups devraient utiliser le "high resolution fundraise" de @paulg, populaire dans les premières promotions de YC. Au lieu de lever 1,5M à 10M, vous levez 500k à 8M, 500k à 10M, 500k à 12M. Même dilution, mais des incitations différentes pour les investisseurs à forte conviction qui entrent tôt. Bien sûr, les investisseurs qui rejoignent le tour plus tard n'aiment pas payer des prix plus élevés. Mais le marché devrait reconnaître que l'équation du risque change fondamentalement avec un capital supplémentaire. Il y a beaucoup plus de signaux disponibles pour quelqu'un qui rejoint en tant que dernier chèque de 100k dans un tour de 2M que pour le premier. Donc, donnez à ces investisseurs "suiveurs" un choix : suivre avec plus d'infos et la garantie d'une durée de vie pour un prix plus élevé, ou rater ce qui est maintenant un deal assez sûr. Il est difficile de réaliser cela en dehors de YC (et même YC ne le préconise plus beaucoup, bien que je voie encore certaines entreprises augmenter le plafond une fois qu'elles ont dépassé leur objectif). Mais je pense que normaliser cette stratégie servirait mieux les fondateurs et les investisseurs en phase de démarrage à long terme. Le financement à haute résolution est plus applicable dans les tours où il n'y a pas de chèque principal significatif (par exemple, 50-80%+ du tour), mais il y a un argument pour augmenter le prix pour les non-leads qui ne s'engagent pas tôt également. Je n'ai que les données des 25+ entreprises YC que nous avons soutenues, mais nos données montrent que la grande majorité des tours YC et en phase de démarrage depuis 2021 sont des "party rounds" (pas de lead significatif).