Elokuun 12. päivänä, kun markkinat muuttuivat typeräksi, keskustelimme Citrinin pääkonttorissa siitä, mikä olisi paras tapa pelata vuoden 2021 markkinavaahdon toistoa. Tulimme siihen tulokseen, että pienin riski/suurin tuotto olisi löytää temaattisesti alttiina olevat SPAC-yhtiöt, jotka käyvät kauppaa lähellä NAV:ia, mikä tarjoaisi jonkinasteisen suojan alaspäin ja epäsymmetrisen oikean hännän narratiivin ylöspäin. Monet näistä kaupoista toimivat hyvin vuonna 21, jolloin sulautumista edeltävä SPAC kävi kauppaa hankintakohteen (tai huhutun kohteen) temaattisella altistumisella ja kävi kauppaa selvästi sen luontaisen arvon yläpuolella (yleensä 10 dollaria/osake useimmilla SPAC-yhtiöillä). Löysimme vastauksemme $HOND:sta, joka muistutti hämärästi $ALCC:tä (SPAC, josta lopulta tuli $OKLO ja jolla käytiin kauppaa ~3 %:n preemiolla NAV:iin nähden vuonna 2023, 10,30 dollarissa). $HOND hankintakohde on Terrestrial, joka on modulaaristen ydinreaktorien toimija ja jolla oli ilmeisesti suuri narratiivinen etu. Kirjoitimme sen sen jälkeen, kun Terrestrial mainittiin energiaministeriön raportissa Oklon, SMR:n ja kourallisen edelleen yksityisten yritysten rinnalla. Sen arvo oli 10,89 dollaria, mikä on 8,9 prosentin preemio tyhjän shekkiyhtiön nettoarvoon nähden (lukuun ottamatta käteisvaroista saatuja korkotuloja, jotka myös jaettaisiin, jos kauppaa ei todeta). Sen jälkeen HOND on noussut noin 50 % - ei huono tuotto, kun otetaan huomioon 9 % laskuriski.