Em 12 de agosto, com o mercado ficando bobo, conversamos na sede da Citrini sobre qual seria a melhor maneira de repetir a espuma do mercado da era de 2021. Chegamos à conclusão de que o menor risco/maior recompensa seria encontrar SPACs tematicamente expostos negociando perto do NAV que forneceria algum nível de proteção contra perdas com uma narrativa assimétrica de cauda direita. Muitos desses negócios funcionaram muito bem em 21, onde um SPAC pré-fusão negociaria com base na exposição temática do alvo de aquisição (ou alvo de rumores) e negociaria bem acima de seu valor intrínseco (geralmente US$ 10/ação para a maioria dos SPACs). Encontramos nossa resposta em $HOND, que lembrava vagamente o $ALCC (o SPAC que acabou se tornando $OKLO e negociado com um prêmio de ~ 3% em relação ao NAV em 2023, a US$ 10,30). $HOND tem um alvo de aquisição da Terrestrial, que é um player em reatores nucleares modulares e obviamente tinha uma grande vantagem narrativa. Nós escrevemos depois que a Terrestrial foi mencionada em um relatório do Departamento de Energia, ao lado de Oklo, SMR e um punhado de empresas ainda privadas. Ele estava sendo negociado a US$ 10,89, um prêmio de 8,9% em relação ao NAV da empresa de cheques em branco (sem incluir qualquer receita obtida em juros sobre seu dinheiro, que também seria distribuído se o negócio não fosse fechado). Desde então, o HOND subiu cerca de 50% - não é um retorno ruim, dado 9% de risco de queda.