Le 12 août, alors que le marché devenait fou, nous avons eu une discussion au siège de Citrini sur la meilleure façon de jouer une répétition de l'effervescence du marché de l'ère 2021. Nous en sommes arrivés à la conclusion que le risque le plus faible/le plus de récompense serait de trouver des SPACs thématiquement exposés se négociant près de la NAV, ce qui offrirait un certain niveau de protection contre les baisses avec un potentiel de hausse asymétrique. Beaucoup de ces transactions ont bien fonctionné en '21, où un SPAC avant fusion se négociait sur l'exposition thématique de la cible d'acquisition (ou de la cible supposée) et se négociait bien au-dessus de sa valeur intrinsèque (généralement 10 $/action pour la plupart des SPACs). Nous avons trouvé notre réponse dans $HOND, qui rappelait vaguement $ALCC (le SPAC qui est finalement devenu $OKLO et se négociait à une prime d'environ 3 % par rapport à la NAV en 2023, à 10,30 $). $HOND a pour cible d'acquisition Terrestrial, qui est un acteur dans les réacteurs nucléaires modulaires et avait évidemment un grand potentiel narratif. Nous l'avons écrit après que Terrestrial a été mentionné dans un rapport du Département de l'Énergie, aux côtés d'Oklo, SMR et d'une poignée d'entreprises encore privées. Il se négociait à 10,89 $, une prime de 8,9 % par rapport à la NAV de la société de chèque en blanc (sans inclure les revenus générés par les intérêts sur leur trésorerie, qui seraient également distribués si l'accord ne se concrétisait pas). Depuis lors, HOND a grimpé d'environ 50 % - pas un mauvais retour compte tenu d'un risque de baisse de 9 %.