在8月12日，隨著市場變得瘋狂，我們在Citrini總部進行了討論，探討如何最好地應對2021年市場泡沫的重演。我們得出的結論是，風險最小/回報最大的方法是尋找接近NAV的主題性SPAC，這將提供一定程度的下行保護，並具有不對稱的右尾敘事上行潛力。許多這樣的交易在‘21年表現良好，預合併的SPAC會根據收購目標（或傳聞中的目標）的主題性曝光進行交易，通常交易價格遠高於其內在價值（大多數SPAC通常為每股10美元）。 我們在$HOND中找到了答案，它讓人隱約想起$ALCC（最終成為$OKLO的SPAC，在2023年以約3%的溢價交易，價格為10.30美元）。 $HOND的收購目標是Terrestrial，這是一家模塊化核反應堆的參與者，顯然具有巨大的敘事上行潛力。我們在Terrestrial被能源部的報告提及後寫下了它，報告中還提到了Oklo、SMR和一些仍然是私有公司的公司。它的交易價格為10.89美元，較空白支票公司的NAV溢價8.9%（不包括他們現金的利息收入，如果交易未能完成，這部分收入也會分配）。 自那時以來，HOND上漲了約50%——考慮到9%的下行風險，這並不是一個糟糕的回報。