El CEO y fundador de Galaxy Digital $GLXY, Mike Novogratz @novogratz, sobre la decisión de Galaxy de arrendar los primeros 800MW de su capacidad de centro de datos a CoreWeave $CRWV en lugar de otros proveedores de nube como Oracle $ORCL: "Creo que CoreWeave está haciendo un trabajo increíble... y apostamos por eso. Podríamos haber hecho un trato con Oracle y habríamos ganado mucho menos dinero. Apostamos por una empresa que vimos crecer al mismo tiempo (que Galaxy)... Mayor riesgo, mayor retorno." Es importante señalar que Galaxy espera tener una capacidad de potencia bruta incremental de 800MW disponible para arrendar en un futuro muy cercano. Mientras tanto, la dirección ha sugerido fuertemente que buscarán diversificar su base de inquilinos más allá de CoreWeave. Espero que Oracle sea el próximo inquilino de Galaxy, dado sus significativas necesidades de capacidad de centro de datos derivadas de su monstruoso contrato de nube con OpenAI. Si bien Oracle probablemente exige una tasa de alquiler más baja (por ejemplo, paga un precio más bajo por MW de carga crítica de TI), los rendimientos sobre el CapEx para Galaxy siguen siendo atractivos, y una base de inquilinos diversificada debería ser recompensada con un múltiplo más alto en el negocio general de centros de datos.

El Director de Inversiones de Galaxy Digital $GLXY, Chris Ferraro (@cferraro06), sobre CoreWeave en la llamada de ganancias del Q2-25 de Galaxy: "Creo que definitivamente nos hemos sentido bastante cómodos asumiendo una exposición bastante significativa a CoreWeave en relación con el tamaño de nuestro negocio. Creo que eso no se puede debatir basado en el tamaño del mandato que les comprometimos (más de $1B en ingresos anuales durante 15 años por un arrendamiento de 533MW). De cara al futuro, creo que sería natural para cualquiera que tuviera una oportunidad frente a ellos construir un portafolio de centros de datos pensar en la diversificación en términos de cliente final, en términos de geografía regional, etc. En general, desde una perspectiva inmobiliaria o de portafolio, ese tipo de diversificación generalmente conduce a una valoración premium y a la capacidad de financiar las cosas de manera más efectiva. Y eso definitivamente está en nuestra hoja de ruta a largo plazo. Sin embargo, no quiero subestimar, A) lo buen socio que ha sido CoreWeave. Y B) A medida que su negocio crece y tienen éxito, y su éxito crece y su calidad crediticia mejora, lo cual sería nuestra expectativa a lo largo del tiempo, eso ciertamente no nos excluye de querer seguir haciendo negocios con ellos como resultado. Así que vamos a mantener un ojo en ello. Creo que sería natural para todos los negocios pensar en una diversificación más amplia para construir el mejor y más duradero negocio a lo largo del tiempo." Claramente, Galaxy no seleccionó ciegamente a CoreWeave como su inquilino ancla en Helios. Galaxy tiene una profunda cultura en torno a la gestión de crédito y riesgo (Nota: Galaxy fue uno de los pocos grandes prestamistas de criptomonedas que no colapsó en 2022). Esta experiencia en evaluación de riesgos se aplicó sin duda durante la decisión de asumir un riesgo significativo de concentración de clientes con CoreWeave, asignando a $CRWV los primeros 533MW (800MW brutos) de potencia disponible en el campus del centro de datos Helios. Si bien se espera diversificación en el futuro, parece que Galaxy ha tomado la decisión correcta al aceptar el riesgo de concentración de $CRWV. $CRWV claramente está ganando cuota de mercado de los hiperescaladores tradicionales, y $GLXY debería beneficiarse directamente de este crecimiento.

En el mes de septiembre, CoreWeave $CRWV ha: - Firmado un acuerdo con Nvidia $NVDA en el que Nvidia acordó comprar cualquier capacidad no utilizada de CoreWeave por hasta $6.3B - Firmado un acuerdo de expansión de $6.5B con OpenAI, llevando su contrato total a $22.4B - Firmado un acuerdo de $14B con Meta $META $CRWV y $NBIS están claramente en una liga propia entre los neoclouds.