Galaxy Digital $GLXY CEO en oprichter Mike Novogratz @novogratz over de beslissing van Galaxy om de eerste 800MW van zijn datacentercapaciteit te leasen aan CoreWeave $CRWV in plaats van aan andere cloudproviders zoals Oracle $ORCL: "Ik denk dat CoreWeave geweldig werk levert.. en we hebben die gok genomen. We hadden een deal met Oracle kunnen sluiten en we zouden daar veel minder geld mee hebben verdiend. We hebben een gok genomen op een bedrijf dat we zagen groeien in dezelfde tijd (lijn als Galaxy).. Hoger risico, hoger rendement." Belangrijk om op te merken - Galaxy verwacht in de zeer nabije toekomst een extra 800MW aan bruto stroomcapaciteit beschikbaar te hebben voor lease. Ondertussen heeft het management sterk gesuggereerd dat ze zullen proberen hun huurdersbestand te diversifiëren buiten CoreWeave. Ik verwacht dat Oracle de volgende huurder van Galaxy zal zijn, gezien hun aanzienlijke datacentercapaciteitsbehoeften die voortkomen uit hun enorme cloudcontract met OpenAI. Hoewel Oracle waarschijnlijk een lagere huurprijs vraagt (bijv. betaalt een lagere prijs per MW van kritische IT-belasting), blijven de rendementen op CapEx voor Galaxy aantrekkelijk, en een gediversifieerd huurdersbestand zou beloond moeten worden met een hogere multiple op de totale datacenterbusiness.

Chief Investment Officer van Galaxy Digital $GLXY, Chris Ferraro (@cferraro06), over CoreWeave tijdens de Q2-25 winstcall van Galaxy: "Ik denk dat we zeker behoorlijk comfortabel zijn geworden met het nemen van een aanzienlijke blootstelling aan CoreWeave in verhouding tot de grootte van ons bedrijf. Dat kan niet worden betwist op basis van de omvang van het mandaat dat we aan hen hebben toegezegd ($1B+ jaarlijkse omzet over 15 jaar voor 533MW lease). Vooruitkijkend denk ik dat het natuurlijk zou zijn voor iedereen die een kans voor zich heeft om een portfolio van datacenters op te bouwen, om na te denken over diversificatie in termen van eindklant, in termen van regionale geografie, enzovoort. Over het algemeen gesproken, vanuit een vastgoed- of portefeuilleverband, leidt die soort diversificatie meestal tot een premium waardering en de mogelijkheid om dingen effectiever te financieren. En dat staat zeker op onze lange termijn roadmap. Ik wil echter niet onderschatten, A) hoe goed een partner CoreWeave is geweest. En B) Naarmate hun bedrijf groeit en ze succesvol zijn, en hun succes groeit en hun kredietkwaliteit verbetert, wat onze verwachting in de loop van de tijd zou zijn, sluit dat ons zeker niet uit van het willen blijven zaken doen met hen als gevolg. Dus we gaan het in de gaten houden. Ik denk dat het natuurlijk zou zijn voor alle bedrijven om na te denken over bredere diversificatie om het beste en meest duurzame bedrijf in de loop van de tijd op te bouwen." Het is duidelijk dat Galaxy CoreWeave niet blindelings heeft geselecteerd als hun ankerhuurder bij Helios. Galaxy heeft een diepe cultuur rond krediet- en risicobeheer (Opmerking: Galaxy was een van de weinige grote crypto-leners die in 2022 niet is omgevallen). Deze onderwriting-expertise werd zeker toegepast tijdens de beslissing om aanzienlijke klantconcentratierisico's met CoreWeave aan te gaan, door $CRWV de eerste 533MW (800MW bruto) van beschikbare energie op de Helios datacenter campus toe te wijzen. Hoewel diversificatie in de toekomst wordt verwacht, lijkt Galaxy de juiste beslissing te hebben genomen door het $CRWV concentratierisico te accepteren. $CRWV wint duidelijk marktaandeel van de traditionele hyperscalers, en $GLXY zou direct van deze groei moeten profiteren.

In de maand september alleen heeft CoreWeave $CRWV: - Een deal getekend met Nvidia $NVDA waarin Nvidia instemde om al het ongebruikte vermogen van CoreWeave tot $6,3B aan te kopen - Een uitbreidingsdeal van $6,5B getekend met OpenAI, waardoor hun totale contract op $22,4B komt - Een deal van $14B getekend met Meta $META $CRWV en $NBIS zijn duidelijk in een klasse apart onder neoclouds.