CEO i założyciel Galaxy Digital $GLXY Mike Novogratz @novogratz o decyzji Galaxy dotyczącej wynajmu pierwszych 800MW pojemności swojego centrum danych dla CoreWeave $CRWV zamiast innych dostawców chmury, takich jak Oracle $ORCL: "Myślę, że CoreWeave wykonuje świetną robotę.. i postawiliśmy na to. Mogliśmy zawrzeć umowę z Oracle i zarobilibyśmy na tym znacznie mniej. Postawiliśmy na firmę, którą widzieliśmy rosnącą w tym samym czasie (co Galaxy).. Wyższe ryzyko, wyższy zwrot." Ważne do odnotowania - Galaxy spodziewa się, że w bardzo niedalekiej przyszłości będzie miało dodatkowe 800MW brutto dostępnej mocy do wynajęcia. Tymczasem zarząd mocno zasugerował, że będą dążyć do zdywersyfikowania swojej bazy najemców poza CoreWeave. Spodziewam się, że Oracle będzie następnym najemcą Galaxy, biorąc pod uwagę ich znaczące potrzeby w zakresie pojemności centrów danych wynikające z ich ogromnego kontraktu chmurowego z OpenAI. Chociaż Oracle prawdopodobnie wymaga niższej stawki wynajmu (np. płaci niższą cenę za MW krytycznego obciążenia IT), zyski z CapEx dla Galaxy pozostają atrakcyjne, a zdywersyfikowana baza najemców powinna być nagradzana wyższym mnożnikiem w całym biznesie centrów danych.

Dyrektor ds. inwestycji Galaxy Digital $GLXY, Chris Ferraro (@cferraro06), na temat CoreWeave podczas konferencji dotyczącej wyników Galaxy za Q2-25: "Myślę, że zdecydowanie poczuliśmy się dość komfortowo, podejmując dość znaczną ekspozycję na CoreWeave w stosunku do wielkości naszego biznesu. Myślę, że tego nie można podważyć, biorąc pod uwagę wielkość mandatu, który im przyznaliśmy (ponad 1 miliard dolarów rocznych przychodów przez 15 lat za dzierżawę 533MW). W przyszłości myślę, że naturalne byłoby dla każdego, kto miałby przed sobą możliwość zbudowania portfela centrów danych, pomyśleć o dywersyfikacji pod względem końcowego klienta, pod względem regionalnej geograficznej itd. Ogólnie rzecz biorąc, z perspektywy nieruchomości lub portfela, taka dywersyfikacja zazwyczaj prowadzi do wyższej wyceny i możliwości finansowania rzeczy w bardziej efektywny sposób. I to zdecydowanie znajduje się na naszej długoterminowej mapie drogowej. Nie chcę jednak umniejszać, A) jak dobrym partnerem był CoreWeave. I B) W miarę jak ich biznes rośnie i odnosi sukcesy, a ich sukces rośnie i jakość kredytowa się poprawia, co byłoby naszym oczekiwaniem w czasie, to z pewnością nie wyklucza nas z chęci kontynuowania współpracy z nimi w wyniku tego. Więc będziemy to obserwować. Myślę, że naturalne byłoby dla wszystkich firm myśleć o szerszej dywersyfikacji, aby zbudować najlepszy i najbardziej trwały biznes w czasie." Wyraźnie widać, że Galaxy nie wybrało na ślepo CoreWeave jako swojego głównego najemcę w Helios. Galaxy ma głęboką kulturę zarządzania kredytem i ryzykiem (Uwaga: Galaxy było jednym z nielicznych dużych pożyczkodawców kryptowalutowych, którzy nie zbankrutowali w 2022 roku). Ta wiedza w zakresie oceny ryzyka została z pewnością zastosowana podczas decyzji o podjęciu znacznego ryzyka koncentracji klientów z CoreWeave, przydzielając $CRWV pierwsze 533MW (800MW brutto) dostępnej mocy w kampusie centrum danych Helios. Podczas gdy dywersyfikacja jest oczekiwana w przyszłości, wydaje się, że Galaxy podjęło właściwą decyzję, akceptując ryzyko koncentracji $CRWV. $CRWV wyraźnie zdobywa udział w rynku od tradycyjnych hiperskalowców, a $GLXY powinno bezpośrednio skorzystać z tego wzrostu.

W samym miesiącu wrześniu CoreWeave $CRWV: - Podpisał umowę z Nvidią $NVDA, w której Nvidia zgodziła się zakupić dowolną niewykorzystaną pojemność CoreWeave do kwoty 6,3 miliarda dolarów - Podpisał umowę na rozszerzenie o wartości 6,5 miliarda dolarów z OpenAI, co zwiększa ich całkowitą wartość kontraktu do 22,4 miliarda dolarów - Podpisał umowę na 14 miliardów dolarów z Meta $META $CRWV i $NBIS są zdecydowanie w swojej własnej lidze wśród neochmur.