为什么风险投资公司不惜一切代价追逐人工智能的速度 在当今市场上，筹集风险投资资本就像是两个城市的故事。人工智能的“拥有者”和非人工智能的“没有者”。这一趋势背后是一个正在重塑风险投资格局的心理陷阱：“变得快速化”。 “快速化”这个术语源于驾驶安全。它指的是当你以高速度行驶太久时发生的情况。你对这种速度变得麻木，突然间，降到正常速度就感觉痛苦得慢。你错误地判断风险，因为一切都在匆忙中模糊不清。 将“速度”替换为“增长”，你就会看到这如何适用于人工智能时代的风险投资公司。像OpenAI、Anthropic和无数其他公司正在以前所未有的速度扩张，并在几个月内达到十亿美元的估值，而不是几年。新产品的用户采用率以空前的速度发生，融资轮次在几天内完成，收入倍数只能用“违背重力”来形容。这就像在高速公路上全速行驶。 但这里有个问题：一旦被人工智能的超高速增长所“快速化”，其他所有行业看起来都显得缓慢。金融科技？健康科技？软件即服务？生物科技？以稳步增长和时间去风险化的方式建立坚实的模型和可持续的经济学不再有趣。相比之下，它们就像在交通中爬行。风险投资公司沉迷于人工智能交易的肾上腺素，开始放弃那些可能实际上能带来长期、持久回报的“慢”机会。在今天的市场上，“三倍三倍双倍双倍”的世界已经不再足够，这使得几乎每一个稳健的非人工智能机会都难以筹集资本。 别误会，人工智能的潜力是巨大的。但尽管这些公司增长迅速，关键问题依然存在： 耐久性：许多人工智能公司依赖于巨大的计算资源和数据护城河，但当炒作周期冷却时会发生什么？我们之前见过泡沫，早期赢家在没有可防御障碍的情况下迅速消失。 经济学：单位经济学往往看起来不稳定或未知。训练模型的成本高得惊人，利润率在激烈竞争中很薄，客户留存率未知。 整合：最终用户（企业和消费者）处于“尝试一切”的模式，测试数十种工具。但不可避免地，他们会整合他们的人工智能堆栈，或者对他们购买的东西和支付的金额更加挑剔。当那发生时，独立的人工智能初创公司可能会面临洗牌，赢家通吃，输家消失。 我亲眼见证了这种快速化。曾经重视耐心资本的风险投资公司现在急于追逐人工智能的条款，充满了FOMO的紧迫感。非人工智能领域的创始人报告称，交易停滞，因为“我们增长得不够快”。投资者对100%的年增长率麻木不仁，要求与人工智能轨迹相匹配的月球计划。 这种心态产生了连锁反应。 对于创始人：即使不合适，也面临转向人工智能的压力。 对于投资者：在一个行业的过度集中，放大了系统性风险，并增加了最终崩溃的几率。 对于生态系统：人才流向人工智能机会，其他创新受到挤压。 全速前进？这就是事故发生的方式。估值会暴涨，投资组合会崩溃，风险投资公司会写道这显而易见，但他们不得不在场上参与游戏。 ...