Tại sao các quỹ đầu tư mạo hiểm đang theo đuổi tốc độ AI bằng mọi giá Việc huy động vốn từ quỹ đầu tư mạo hiểm trong thị trường ngày nay là một câu chuyện của hai thành phố. Những người "có" AI và những người không "có" AI. Đằng sau xu hướng này là một cái bẫy tâm lý đang định hình lại bối cảnh quỹ đầu tư mạo hiểm: "Trở nên Velocitized." Thuật ngữ "velocitized" xuất phát từ an toàn lái xe. Đó là điều xảy ra khi bạn lái xe với tốc độ cao quá lâu. Bạn trở nên tê liệt với tốc độ, và đột nhiên, việc giảm xuống tốc độ bình thường cảm thấy chậm chạp đau đớn. Bạn đánh giá sai rủi ro vì mọi thứ đều mờ nhạt trong cơn vội vã. Thay thế "tốc độ" bằng "tăng trưởng," và bạn sẽ thấy điều này áp dụng cho các quỹ đầu tư mạo hiểm trong kỷ nguyên AI. Các công ty như OpenAI, Anthropic, và vô số công ty khác đang mở rộng với tốc độ chưa từng có và đạt được định giá hàng tỷ đô la trong vài tháng, không phải vài năm. Sự chấp nhận của người dùng đối với các sản phẩm mới đang diễn ra với tốc độ chưa từng có, các vòng gọi vốn đang đóng lại trong vài ngày, và các bội số doanh thu chỉ có thể được mô tả là thách thức trọng lực. Nó giống như việc tăng tốc trên Autobahn. Nhưng đây là vấn đề: Một khi đã bị velocitized bởi sự tăng trưởng siêu tốc của AI, mọi lĩnh vực khác trông đều chậm chạp. Fintech? Healthtech? SaaS? Biotech? Việc xây dựng một cách ổn định và giảm rủi ro theo thời gian với các mô hình vững chắc và kinh tế bền vững không còn thú vị nữa. So với điều đó, chúng cảm thấy như đang bò trong giao thông. Các quỹ đầu tư mạo hiểm, bị cuốn hút bởi adrenaline từ các giao dịch AI, bắt đầu bỏ qua những cơ hội "chậm" mà thực sự có thể mang lại lợi nhuận bền vững lâu dài. Thế giới của "triple triple double double" không còn đủ tốt, điều này khiến việc huy động vốn trở nên khó khăn cho hầu hết mọi cơ hội không phải AI vững chắc trong thị trường ngày nay. Đừng hiểu sai ý tôi, tiềm năng của AI là rất lớn. Nhưng nhanh như những công ty này đang phát triển, những câu hỏi quan trọng vẫn còn đó: Độ bền: Nhiều công ty AI phụ thuộc vào tài nguyên tính toán khổng lồ và các rào cản dữ liệu, nhưng điều gì sẽ xảy ra khi chu kỳ cường điệu hạ nhiệt? Chúng ta đã thấy những bong bóng trước đây, nơi những người chiến thắng ban đầu nhanh chóng phai nhạt mà không có rào cản bảo vệ. Kinh tế: Kinh tế đơn vị thường trông không ổn định hoặc chưa được biết đến. Việc đào tạo các mô hình tốn kém một gia tài, biên lợi nhuận mỏng giữa sự cạnh tranh khốc liệt, và việc giữ chân khách hàng là không rõ ràng. Sự hợp nhất: Người dùng cuối (doanh nghiệp và người tiêu dùng) đang ở trong chế độ "thử mọi thứ", thử nghiệm hàng chục công cụ. Nhưng cuối cùng, họ sẽ hợp nhất bộ công cụ AI của mình hoặc trở nên kén chọn hơn về những gì họ mua và số tiền họ chi trả. Khi điều đó xảy ra, các công ty khởi nghiệp AI độc lập có thể phải đối mặt với một cuộc thanh lọc, với những người chiến thắng lấy tất cả và những người thua cuộc biến mất. Tôi đã thấy sự velocitization này tận mắt. Các quỹ đầu tư mạo hiểm từng coi trọng vốn kiên nhẫn giờ đây đang theo đuổi các bản thỏa thuận AI với sự khẩn trương do FOMO thúc đẩy. Các nhà sáng lập trong các lĩnh vực không phải AI báo cáo rằng các giao dịch đang bị đình trệ vì "chúng tôi không phát triển đủ nhanh." Các nhà đầu tư, đã quen với mức tăng trưởng 100% YoY, yêu cầu những cú nhảy vọt mà phản ánh các quỹ đạo AI. Tư duy này có những tác động lan tỏa. Đối với các nhà sáng lập: Áp lực phải chuyển sang AI, ngay cả khi điều đó không phù hợp. Đối với các nhà đầu tư: Sự tập trung quá mức vào một lĩnh vực, điều này làm tăng rủi ro hệ thống và tăng khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng cuối cùng. Đối với hệ sinh thái: Sự rút lui tài năng đến các cơ hội AI, làm đói các đổi mới khác. Luôn luôn ở chế độ tối đa? Đó là cách mà tai nạn xảy ra. Các định giá sẽ nổ tung, danh mục đầu tư sẽ sụp đổ, và các quỹ đầu tư mạo hiểm sẽ viết về việc điều đó đã rõ ràng nhưng họ phải chơi trò chơi trên sân. ...