Proč VC usilují o rychlost AI za každou cenu Získávání kapitálu rizikového kapitálu na dnešním trhu je příběhem dvou měst. Umělá inteligence "má" a neumělá inteligence "nemá". Za tímto trendem se skrývá psychologická past, která přetváří prostředí rizikového kapitálu: "Becoming Velocitized". Termín "velocitizovaný" pochází z hlediska bezpečnosti jízdy. To se stane, když jedete vysokou rychlostí příliš dlouho. Znecitlivíte se vůči tempu a najednou vám pokles na normální rychlost připadá bolestivě pomalý. Špatně odhadujete rizika, protože vše se rozplývá ve spěchu. Nahraďte slovo "rychlost" slovem "růst" a uvidíte, jak se to vztahuje na VC v éře umělé inteligence. Společnosti jako OpenAI, Anthropic a nespočet dalších rostou bezprecedentním tempem a dosahují miliardového ocenění v řádu měsíců, nikoli let. Přijetí nových produktů uživateli probíhá bezprecedentním tempem, kola financování se uzavírají během několika dní a násobky příjmů lze popsat pouze jako vzdorování gravitaci. Je to jako podlaha na dálnici. Má to však háček: Jakmile byl každý další sektor velocitizován hyperrůstem umělé inteligence, vypadá pomalu. Fintech? Healthtech? SaaS? Biotechnologické? Stabilní budování a snižování rizik v průběhu času pomocí solidních modelů a udržitelné ekonomiky už není zajímavé. Ve srovnání s tím mají pocit, jako by se plazili v provozu. VC, závislí na adrenalinu z obchodů s umělou inteligencí, začnou předávat "pomalé" příležitosti, které by ve skutečnosti mohly přinést dlouhodobé a trvalé výnosy. Svět "triple triple double double" již není dost dobrý, což ztěžuje získávání kapitálu pro téměř každou solidní příležitost na dnešním trhu, která není založena na umělé inteligenci. Nechápejte mě špatně, potenciál umělé inteligence je obrovský. Ale stejně rychle, jak tyto společnosti rostou, se vynořují klíčové otázky: Odolnost: Mnoho firem zabývajících se umělou inteligencí spoléhá na masivní výpočetní zdroje a datové příkopy, ale co se stane, když se cyklus humbuku ochladí? Už jsme viděli bubliny, kdy brzcí vítězové rychle zmizeli bez bránitelných bariér. Ekonomika: Jednotková ekonomika často vypadá nejistě nebo je neznámá. Školicí modely stojí jmění, marže jsou nízké uprostřed tvrdé konkurence a udržení zákazníků není známo. Konsolidace: Koncoví uživatelé (podniky i spotřebitelé) jsou v režimu "vyzkoušet vše" a testují desítky nástrojů. Nevyhnutelně však budou konsolidovat svůj stack umělé inteligence nebo budou více vybírat v tom, co nakupují a kolik platí. Až k tomu dojde, samostatné startupy s umělou inteligencí by mohly čelit otřesu, kdy vítězové vezmou vše a poražení zmizí. Viděl jsem tuto velocitizaci na vlastní oči. VC, kteří si kdysi cenili kapitálu pacientů, se nyní honí za term sheety umělé inteligence s naléhavostí poháněnou FOMO. Zakladatelé v prostorech bez umělé inteligence hlásí, že obchody stagnují, protože "nerosteme dostatečně rychle". Investoři, otupělí vůči 100% meziročnímu růstu, požadují moonshoty, které odrážejí trajektorie umělé inteligence. Tento způsob myšlení má dominový efekt. Pro zakladatele: Tlak na přechod k umělé inteligenci, i když se to nehodí. Pro investory: Nadměrná koncentrace v jednom sektoru, která zesiluje systémová rizika a zvyšuje pravděpodobnost případného krachu Pro ekosystém: Odliv talentů k příležitostem v oblasti umělé inteligence, vyhladovění dalších inovací. Pořád na plný plyn? Tak se stávají nehody. Ocenění vyskočí, portfolia se zkrátí a VC budou psát o tom, jak to bylo zřejmé, ale museli hrát hru na hřišti. ...