СЬОГОДНІШНІ ДАНІ ПРО ЗАЙНЯТІСТЬ І CPI ЦЬОГО ТИЖНЯ ВИЗНАЧАТЬ ПОЛІТИКУ ФРС НА 2026 РІК. Це не просто чергове оновлення даних. Це приблизно те, куди рухається економіка США далі. Сьогодні буде оприлюднено рівень безробіття у США. Ринок очікує 4,4%. Це перші великі дані про трудову сферу після завершення урядового закриття, тому ринки хочуть побачити, як виглядає економіка тепер, коли активність відновилася. Чому це важливо, просто. Федеральна резервна система має дві основні ролі: • Контроль інфляції • Підтримувати стабільність ринку праці Зараз обидва йдуть у неправильному напрямку. Почнемо зі стагфляції, адже Пауелл уже попереджав про цей ризик. Стагфляція означає: • Інфляція залишається високою • Робочі місця слабшають, безробіття зростає Це найгірший сценарій для ФРС. Дивлячись на дані: Інфляція все ще близько 3%, що значно перевищує ціль ФРС у 2%. Рівень безробіття вже зрос до 4,4% і має тенденцію до зростання. Ось чому сьогоднішня цифра така важлива. Якщо рівень безробіття перевищує 4,4%, це чітко показує, що ринок праці слабшає. Це одразу створює тиск на ФРС. Якщо рівень безробіття підскочить ближче до 4,6–4,7%, ринки почнуть говорити про рецесію, а не лише про стагфляцію. Тепер додайте другу ключову точку даних. 18 грудня будуть оприлюднені дані про інфляцію ІСЦ у США. Прогноз — 3%. Цей показник CPI у поєднанні з робочими місцями визначатиме дії ФРС у січні. Ось чотири можливі результати, простими словами: Якщо рівень безробіття зросте, а інфляція охолине → ФРС, ймовірно, пом'якшить політику для підтримки робочих місць. Якщо безробіття різко зросте, а інфляція трохи зросте, → ФРС все одно може пом'якшити політику, бо шкода робочим місцям стане більшою проблемою. Якщо інфляція зросте, але безробіття залишиться стабільним→ ФРС, ймовірно, збереже поточну політику. Якщо безробіття залишатиметься низьким, а інфляція трохи нижча, але все ще вище 2%, → ФРС збереже поточну політику, оскільки інфляція досі не є фіксованою. Це баланс, з яким бореться ФРС. Висока інфляція означає, що їм слід залишатися жорсткими. Слабкі робочі місця означають, що їх слід полегшувати. І ось у чому справжня проблема. Ринки не реагують на одну цифру. Вони реагують на те, як робочі місця та інфляція рухаються разом. Саме тому сьогоднішні дані про зайнятість і CPI цього тижня є критично важливими. Вони вирішать: • Зниження тарифів або призупинення • Ризик рецесії та застою • Напрямок ліквідності у 2026 році Це не лише про сьогоднішній день. Ось куди політика рухається далі.