DATA PEKERJAAN HARI INI DAN IHK MINGGU INI AKAN MENENTUKAN KEBIJAKAN FED UNTUK 2026. Ini bukan hanya pembaruan data lainnya. Ini tentang ke mana arah ekonomi AS selanjutnya. Hari ini, tingkat pengangguran AS akan dirilis. Pasar mengharapkan 4,4%. Ini adalah data tenaga kerja utama pertama setelah penutupan pemerintah berakhir, jadi pasar ingin melihat bagaimana ekonomi terlihat sekarang setelah aktivitas dimulai kembali. Mengapa ini penting sederhana. Federal Reserve memiliki dua pekerjaan utama: • Kontrol inflasi • Menjaga pasar tenaga kerja tetap stabil Saat ini, keduanya bergerak ke arah yang salah. Mari kita mulai dengan stagflasi, karena Powell telah memperingatkan tentang risiko ini. Stagflasi berarti: • Inflasi tetap tinggi • Pekerjaan melemah dan pengangguran meningkat Itu adalah skenario terburuk Fed. Melihat datanya: Inflasi masih sekitar 3%, jauh di atas target 2% Fed. Pengangguran telah naik ke arah 4,4%, dan tren lebih tinggi. Inilah sebabnya mengapa angka hari ini sangat penting. Jika pengangguran berada di atas 4,4%, itu jelas menunjukkan pasar tenaga kerja melemah. Itu segera memberi tekanan pada Fed. Jika pengangguran melonjak mendekati 4,6-4,7%, pasar akan mulai berbicara tentang resesi, bukan hanya stagflasi. Sekarang tambahkan titik data kunci kedua. Pada 18 Desember, data inflasi IHK AS akan dirilis. Perkiraannya adalah 3%. Angka IHK ini, dikombinasikan dengan pekerjaan, akan menentukan apa yang dilakukan Fed pada bulan Januari. Berikut adalah empat kemungkinan hasil, secara sederhana: Jika pengangguran naik dan inflasi mendingin → The Fed kemungkinan besar akan melonggarkan kebijakan untuk mendukung pekerjaan. Jika pengangguran meningkat tajam dan inflasi naik sedikit → The Fed mungkin masih melonggarkan kebijakan, karena kerusakan pekerjaan menjadi masalah yang lebih besar. Jika inflasi naik tetapi pengangguran tetap stabil → The Fed kemungkinan akan mempertahankan kebijakan saat ini. Jika pengangguran tetap rendah dan inflasi sedikit lebih rendah tetapi masih di atas 2% → The Fed akan mempertahankan kebijakan saat ini, karena inflasi masih belum tetap. Ini adalah keseimbangan yang sedang diperjuangkan Fed. Inflasi yang tinggi berarti mereka harus tetap ketat. Pekerjaan yang lemah berarti mereka harus mereda. Dan itulah masalah sebenarnya. Pasar tidak bereaksi terhadap satu angka. Mereka bereaksi terhadap bagaimana pekerjaan dan inflasi bergerak bersama. Itu sebabnya data pekerjaan hari ini dan CPI minggu ini sangat penting. Mereka akan memutuskan: • Pemotongan atau jeda kecepatan • Risiko resesi dan risiko stagnasi • Arah likuiditas pada tahun 2026 Ini bukan hanya tentang hari ini. Ini tentang ke mana kebijakan selanjutnya.