Pe măsură ce activele purtătoare de randament (YBS) devin instituționalizate, cererea de LP va crește. Dar există o problemă: AMM-urile actuale nu au fost construite pentru ei. Deoarece YBS acumulează valoare în timp (cum ar fi aToken-urile @aave prin creșterea ratelor de schimb), LP-urile se confruntă cu un risc unic → pierderi impermanente derivate din randament. De fapt, majoritatea YBS acumulează o valoare în timp echivalentă cu "aToken" de la @aave guvernată de un curs de schimb în creștere. Acest lucru face ca activul subiacent învelit în randament să se aprecieze în timp, adică wstETH. Deci iată problema: LP-ul naiv într-o pereche de active de bază cu randament <> sângerează inevitabil valoarea în timp. De ce? Pentru că, pe măsură ce randamentul se acumulează inegal, arbitrajele extrag avantajul în timp ce lasă LP-urile să dețină mai mult din activul mai slab + mai puțin din cel care se apreciază. De fapt, LP-urile devin întreprinderile de pompe funebre ale IL-ului derivat din randament. ------ O schiță de bază 101: Iată un exemplu de utilizare a pool-ului sUSDe/USDT: 1. Început: 1M sUSDe + 1M USDT *sUSDe acumulează randamentul → urcă la 1,2 USD 2. Arbitrajul drenează sUSDe → LP se termină cu mai puțini sUSDe, mai mulți USDT Rezultat: LP este mai rău decât dacă ar fi păstrat doar ca urmare a inevitabilului IL derivat din randament....