Para uma melhor compreensão do último tópico, a configuração $ALTS se resume a 3 perguntas: 1. Quanta diluição está chegando e quando novas ações são desbloqueadas? 2. De que duas maneiras $ALTS está realmente adquirindo WLFI? 3. Como é o mNAV nas marcas atuais? Detalhamento rápido: Diluição • Pré-negociação: ~ 21,6 milhões de ações. • +100M de direto registrado (já negociável). • +100M de PIPE para WLFI (revenda após S-3 efetiva + autorização de ações). → Totalmente diluído: ~ 221,6 milhões de ações (~ 10x vs pré-negociação). Duas pernas WLFI • PIPE: US$ 750 milhões em tokens WLFI contribuídos (3,75 bilhões de WLFI @ US$ 0,20). • Direto: US$ 726,9 milhões em dinheiro arrecadado, quase inteiramente usado para comprar ~ 3,58 bilhões de WLFI @ US$ 0,20. • Tesouraria = ~7,33B WLFI (~7%+ da oferta). Matemática mNAV • WLFI US$ 0,33 → Tesouro ≈ US$ 2,42 bilhões. • $ALTS US$ 7,88 → US$ 958 milhões pós-diretos, US$ 1,75 bilhão totalmente diluídos. • mNAV = 0,40x – 0,72x. É daí que vem minha segunda previsão "Para $ALTS iniciar um ciclo reflexivo positivo, o mNAV precisa convergir para 1. Em WLFI = US$ 0,33, isso implica uma retaxa de ~US$ 10,9/ação."