Um ein besseres Verständnis des letzten Threads zu erhalten, reduziert sich das $ALTS-Setup auf 3 Fragen: 1. Wie viel Verwässerung kommt und wann werden neue Aktien freigeschaltet? 2. Auf welche zwei Arten erwirbt $ALTS tatsächlich WLFI? 3. Wie sieht mNAV zu den aktuellen Kursen aus? Kurze Zusammenfassung: Verwässerung • Vor dem Deal: ~21,6M Aktien. • +100M aus registrierten Direktverkäufen (bereits handelbar). • +100M aus PIPE an WLFI (Wiederverkauf nach S-3 wirksam + Aktienautorisierung). → Voll verwässert: ~221,6M Aktien (~10x im Vergleich zu vor dem Deal). Zwei WLFI-Beine • PIPE: $750M in WLFI-Token beigetragen (3,75B WLFI @ $0,20). • Direkt: $726,9M in bar gesammelt, fast vollständig verwendet, um ~3,58B WLFI @ $0,20 zu kaufen. • Treasury = ~7,33B WLFI (~7%+ des Angebots). mNAV-Mathematik • WLFI $0,33 → Treasury ≈ $2,42B. • $ALTS $7,88 → $958M nach Direktverkauf, $1,75B voll verwässert. • mNAV = 0,40x – 0,72x. Das ist, woher meine zweite Vorhersage stammt "Damit $ALTS eine positive reflexive Schleife einleiten kann, muss mNAV auf 1 konvergieren. Bei WLFI = $0,33 bedeutet das eine Neubewertung von ~$10,9/Aktie."