《Réévaluation de la valeur : la véritable valeur des eVTOL civils est un actif et non un moyen de transport》 Le 18 août, la Californie a lancé pour la première fois un service de taxi aérien eVTOL, mais la réaction du marché a été tiède. Cependant, cela pourrait être un tournant historique gravement sous-estimé. Le marché considère le premier vol commercial d'Archer Aviation comme une simple validation technique, se concentrant toujours sur : sera-t-il produit à temps ? Le modèle économique par appareil est-il viable ? Quelle est la différence avec des concurrents comme Joby ? Mais cette perspective est complètement erronée. Le marché évalue un "pionnier de l'ère automobile" avec la logique d'évaluation d'un "fabricant de calèches". Les variables clés négligées incluent : La rareté des sites de décollage et d'atterrissage : dans des villes clés comme New York et Los Angeles, l'approbation des Vertiports est extrêmement limitée, leur valeur ressemble davantage à celle de biens immobiliers commerciaux centraux qu'à celle de parkings. Effet de réseau : une fois le réseau de lignes établi, les droits de ligne exclusifs, les données sur les utilisateurs à haute valeur nette et la plateforme de gestion de l'espace aérien constitueront une puissante barrière à l'entrée. Valeur écologique : la collaboration avec United Airlines ne consiste pas seulement à vendre des avions, mais à co-construire un nouveau réseau de transport haut de gamme. Peut-on dépasser les attentes ? Je pense que c'est très probable. Le marché évalue un "fabricant aéronautique à actifs lourds" avec le cadre d'un "infrastructure rare + plateforme de services à haute fréquence". Une fois que l'exploitation commerciale sera sur les rails, nous assisterons à un changement fondamental du cadre d'évaluation - passant de la logique industrielle à celle de l'économie de plateforme. Investir dans les eVTOL, ce n'est pas acheter un avion, mais souscrire aux premiers 'nœuds' du futur réseau aérien urbain. Son cœur de valeur réside dans les ressources d'espace aérien rares, les points de décollage et d'atterrissage physiques, ainsi que le réseau de services haut de gamme qui en découle - c'est une affaire qui présente une barrière à l'entrée bien plus importante que celle de la fabrication d'appareils volants.