儘管昨天暫停交易，但高貝塔——去年的最佳表現因子——仍然是今年迄今為止表現最佳的標準普爾500指數因子；相比之下，去年的亞軍動量因子在今年迄今為止落後於美國的指標；高貝塔在2026年的韌性可能部分反映了其對標準普爾500指數前20大成分股的有限依賴，這些成分股在今年迄今為止表現不佳；值得注意的是，在2025年——當這些前20大股票超越指數時——高貝塔仍然領先所有因子，儘管對這些股票的淨低配比重約為30%，這對基準造成了10%的相對拖累；這一逆風被對剩餘480隻股票的敞口所抵消，導致相對於標準普爾500指數的超額回報達到15%；相比之下，動量因子的超額回報在前20大成分股和指數其餘部分之間均勻分配，而第三名的增長因子則完全依賴於最大市值的股票來實現超額回報，對剩餘股票的敞口則對回報造成了拖累。 @SPDJIndices