Spreads vs. Rendimento   Os spreads são apertados. O IG está sendo negociado em seu nível mais apertado desde a década de 1990, o que o torna no percentil 0%; enquanto o HY dentro do spread de 300 é apenas o percentil de 5% de seu nível histórico de spread. O nível de rendimento absoluto, no entanto, ainda é razoável, como se pode ver no gráfico de barras abaixo, uma vez que os rendimentos estão dentro de seu nível médio de spread.   Embora os spreads estejam apertados, os fundamentos de crédito são sólidos, com sinais de melhora adicional à medida que os investidores constroem posições em IG e HY. Além do crédito corporativo, a dívida de mercados emergentes e o crédito estruturado (CMBS, RMBS, ABS e CLOs) estão tendo um desempenho excepcionalmente bom. Com os rendimentos ainda oferecendo renda razoável, o Crédito Público Multiativos como uma classe de ativos continua atraente para investidores disciplinados.