Spreads vs. Yield Spreads zijn krap. IG wordt verhandeld op het krapste niveau sinds de jaren '90, wat het in de 0%-percentiel plaatst; terwijl HY binnen een spread van 300, slechts het 5%-percentiel van zijn historische spreadniveau is. Het absolute rendementniveau is echter nog steeds redelijk, zoals te zien is in de onderstaande staafgrafiek, aangezien de rendementen net binnen hun gemiddelde spreadniveau liggen. Hoewel spreads krap zijn, zijn de kredietfundamentals solide met tekenen van verdere verbetering terwijl investeerders posities opbouwen in IG en HY. Naast bedrijfscrediet presteren EM-schuld en gestructureerde krediet (CMBS, RMBS, ABS en CLO's) uitzonderlijk goed. Met rendementen die nog steeds een redelijk inkomen bieden, blijft Multi-Asset Public Credit als activaklasse aantrekkelijk voor gedisciplineerde investeerders.