Spreads vs. Yield   Los diferenciales son ajustados. IG cotiza a su nivel más ajustado desde la década de 1990, lo que lo sitúa en el percentil 0%; mientras que HY dentro del diferencial de 300, es solo el percentil del 5% de su nivel de diferencial histórico. Sin embargo, el nivel de rendimiento absoluto sigue siendo razonable, como se puede ver en el gráfico de barras a continuación, ya que los rendimientos están justo dentro de su nivel de diferencial promedio.   Si bien los diferenciales son estrechos, los fundamentos crediticios son sólidos con signos de mejora adicional a medida que los inversores construyen posiciones en IG y HY. Además del crédito corporativo, la deuda de los mercados emergentes y el crédito estructurado (CMBS, RMBS, ABS y CLO) están funcionando excepcionalmente bien. Dado que los rendimientos siguen ofreciendo ingresos razonables, el Crédito Público Multiactivo como clase de activos sigue siendo atractivo para los inversores disciplinados.