Samenvatting van de recente toespraken van Fed-voorzitter Jay Powell op Jackson Hole (1 van 3) - De pijnspeech van 2022: Hogere rentes zullen "wat pijn veroorzaken voor huishoudens en bedrijven. Dit zijn de ongelukkige kosten van het verminderen van inflatie."

Iemand geniet niet van de "uitgebreide onderzoeksfase" van de tijd tussen banen. (Ik vind het geweldig, om duidelijk te zijn, Loki niet.)

Als de S&P 500 vandaag lager sluit, zal het de vijfde opeenvolgende dag van verliezen zijn, wat we sinds 2 januari niet meer hebben gezien.

Met andere woorden, niets stopt deze trein.

Strak als een trommel (+76 bps) Investment Grade Corporate Credit Spreads handelen op het 0 percentiel, een spread van +76 bps ten opzichte van UST, de strakste spread sinds 1997 (zie tabel hieronder). A-rated obligaties handelen op +62 bps, terwijl BBB's op +96 bps staan. Redenen waarom spreads zo strak zijn: - Kredietrisico en balansen zijn verbeterd voor IG-uitgevers - Kredietvoorwaarden op de financiële markten zijn op het gemakkelijkste niveau sinds pre-COVID - De Fed zal binnenkort beginnen aan een versoepelingscyclus - Bedrijfswinsten versterken - Het risico op een recessie is laag - De vraag van investeerders is robuust (hogere UST-rendementen zorgen ervoor dat het absolute rendementniveau rond de ~50% blijft, ondanks de strakke spreads) Deze sterke fundamenten schetsen een ondersteunend beeld voor IG-krediet; echter, historisch strakke spreads suggereren dat veel van de positieve vooruitzichten al zijn weerspiegeld in de huidige prijzen. Investeerders moeten gedisciplineerd en selectief blijven, zonder reden om IG op dit moment te verkopen, aangezien onze gunstige kredietvoorwaarden intact zouden moeten blijven. Aangezien diversificatie en intelligente activatoewijzingsbeslissingen van groot belang blijven voor het creëren van rijkdom op lange termijn, kunnen kapitaalallocators aantrekkelijke niet-IG en Private Credit identificeren die blijven bieden hogere IRR/MOIC-profielen, aangezien rendementspremies voor hoger renderende activa de portefeuillerendementen aanzienlijk zouden moeten verbeteren, net zoals dat in de loop der jaren is gebeurd.

koper wees gewaarschuwd

De beste analyse is geworteld in eenvoudige wiskunde.

Dag Banff — je was prachtig. Nu weer terug naar je reguliere financiële berichten.

Significante vertraging in de groei van de detailhandelsverkopen voor restaurants en bars ... 3 maanden gemiddelde net positief in juli

De kredietspreads van investeringskwaliteit zijn de smalste sinds 1998, waarbij investeerders steeds minder extra rendement boven de overheidsrentes accepteren naarmate het jaar vordert. (1/2)