Ścisłe jak bęben (+76 bps) Spready kredytów korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym handlują na poziomie 0 percentyla, spread wynoszący +76 bps w porównaniu do UST, najwęższy spread od 1997 roku (patrz tabela poniżej). Obligacje o ratingu A handlują na poziomie +62 bps, podczas gdy BBB to +96 bps. Powody, dla których spready są tak wąskie: - Ryzyko kredytowe i bilanse poprawiły się dla emitentów IG - Warunki kredytowe na rynkach finansowych są na najłatwiejszym poziomie od czasów przed COVID - Fed wkrótce rozpocznie cykl luzowania - Zyski korporacyjne się umacniają - Ryzyko recesji jest niskie - Popyt inwestorów jest silny (wyższe stopy UST pozwalają na utrzymanie absolutnego poziomu rentowności na poziomie ~50%, mimo wąskich spreadów) Te silne fundamenty malują wspierający obraz dla kredytów IG; jednak historycznie wąskie spready sugerują, że wiele z pozytywnego spojrzenia jest już odzwierciedlone w obecnych cenach. Inwestorzy powinni pozostać zdyscyplinowani i selektywni, nie ma powodu, aby sprzedawać IG w obecnej chwili, ponieważ nasze korzystne warunki kredytowe powinny pozostać nienaruszone. Ponieważ dywersyfikacja i inteligentne decyzje dotyczące alokacji aktywów pozostają kluczowe dla długoterminowego tworzenia bogactwa, alokatorzy kapitału mogą zidentyfikować interesujące aktywa nie-IG i kredyty prywatne, które będą nadal oferować wyższe profile IRR/MOIC, ponieważ premie za wyższe rentowne aktywa powinny nadal znacząco zwiększać dochody portfela, tak jak miało to miejsce przez lata.

kupujący, uważaj

Najlepsza analiza opiera się na prostej matematyce.

Do widzenia Banff — byłeś piękny. Teraz wracam do regularnych postów o finansach.

Znaczące spowolnienie wzrostu sprzedaży detalicznej w restauracjach i barach ... średnia 3-miesięczna ledwo pozytywna w lipcu

Spready kredytowe o ratingu inwestycyjnym są najwęższe od 1998 roku, a inwestorzy akceptują coraz mniejsze dodatkowe zyski w porównaniu do stóp rządowych w miarę upływu roku. (1/2)

Znaleziono szczenięta psów zaprzęgowych w Kanadzie. Świetne znalezisko @daniburgz

Udało się na chwilę uciec. Bez żalu.

NOWOŚCI: Dołączam do @icapitalnetwork jako Główny Strateg Inwestycyjny. Cieszę się na możliwość zwiększenia dialogu. Praca zaczyna się 2 września.

Czy tak to wygląda, gdy jest się na urlopie ogrodowym??