En kommentar til Bitcoin. Den amerikanske regjeringen gjenåpner, og finansdepartementets forvaltning av TGA signaliserer en nært forestående tilførsel av likviditet til det finansielle systemet. Kvantitativ innstramming vil snart ta slutt, og etter mitt syn vil Federal Reserve fortsette å kutte renten til Federal Funds-renten når rundt 2,75 prosent. I 2026 vil sammensetningen av Federal Open Market Committee endres, Powell vil bli erstattet, noe som effektivt avslutter æraen med den progressive venstre-keynesianske kontrollen over Fed. Styreleder Powells politiske valg har allerede produsert en boligresesjon, et resultat FOMC kollektivt eier. Kombinasjonen av overstrammede finansielle forhold, forsinket politisk respons og avhengighet av bakoverskuende indikatorer har forvrengt kreditttilgjengeligheten og svekket en av økonomiens nøkkelsektorer. Bitcoin-adopsjonen fortsetter å akselerere, støttet av ventende lovgivning som lover større regulatorisk klarhet. Ja, fiat fortsetter å bli pumpet inn i den globale økonomien. Ingenting har endret seg. Bitcoin digital knapphet er fortsatt uten sidestykke, og overbeviser institusjonell adopsjon og driver pågående innovasjon over hele Wall Street. Likevel velger noen investorer å selge Bitcoin akkurat når den langsiktige saken styrkes, et varig eksempel på irrasjonell oppførsel i markedene. "Kjøp lavt, selg høyt" er enkelt å si, men bemerkelsesverdig vanskelig å utføre. Dype likviditetsendringer og strukturelle overganger skaper ofte muligheter som bare virker åpenbare i ettertid. Bull-løpet slutter når likviditeten tørker opp, ikke når den begynner, dette har alltid vært tilfelle.