Un comentario sobre Bitcoin. El gobierno de Estados Unidos está reabriendo, y la gestión del TGA por parte del Tesoro señala una inminente inyección de liquidez en el sistema financiero. El endurecimiento cuantitativo terminará pronto y, en mi opinión, la Reserva Federal continuará recortando las tasas hasta que la tasa de fondos federales alcance alrededor del 2,75 por ciento. En 2026, la composición del Comité Federal de Mercado Abierto cambiará, Powell será reemplazado, poniendo fin efectivamente a la era del control keynesiano de la izquierda progresista de la Fed. Las decisiones políticas del presidente Powell ya han producido una recesión inmobiliaria, un resultado que el FOMC posee colectivamente. La combinación de condiciones financieras excesivamente restrictivas, respuesta de política rezagada y dependencia de indicadores retrospectivos ha distorsionado la disponibilidad de crédito y debilitado uno de los sectores clave de la economía. La adopción de Bitcoin continúa acelerándose, respaldada por la legislación pendiente que promete una mayor claridad regulatoria. Sí, el dinero fiduciario continúa siendo bombeado a la economía global. Nada ha cambiado. La escasez digital de Bitcoin sigue siendo incomparable, lo que obliga a la adopción institucional e impulsa la innovación continua en Wall Street. Aún así, algunos inversores optan por vender Bitcoin precisamente a medida que se fortalece su caso a largo plazo, un ejemplo duradero de comportamiento irracional en los mercados. "Comprar barato, vender caro" es simple de decir pero notablemente difícil de ejecutar. Los cambios profundos de liquidez y las transiciones estructurales a menudo crean oportunidades que solo parecen obvias en retrospectiva. La carrera alcista termina cuando la liquidez se agota, no cuando comienza, este siempre ha sido el caso.