Un comentario sobre Bitcoin. El gobierno de EE. UU. está reabriendo, y la gestión del TGA por parte del Tesoro señala una inyección inminente de liquidez en el sistema financiero. El endurecimiento cuantitativo pronto terminará, y en mi opinión, la Reserva Federal continuará recortando tasas hasta que la tasa de fondos federales alcance alrededor del 2.75 por ciento. En 2026, la composición del Comité Federal de Mercado Abierto cambiará, Powell será reemplazado, poniendo fin efectivamente a la era del control keynesiano de la izquierda progresista sobre la Fed. Las decisiones de política del presidente Powell ya han producido una recesión en el sector de la vivienda, un resultado que el FOMC posee colectivamente. La combinación de condiciones financieras excesivamente ajustadas, una respuesta política rezagada y la dependencia de indicadores retrospectivos ha distorsionado la disponibilidad de crédito y debilitado uno de los sectores clave de la economía. La adopción de Bitcoin continúa acelerándose, apoyada por una legislación pendiente que promete una mayor claridad regulatoria. Sí, la moneda fiduciaria sigue siendo inyectada en la economía global. Nada ha cambiado. La escasez digital de Bitcoin sigue siendo inigualable, lo que impulsa la adopción institucional y fomenta la innovación continua en Wall Street. Aun así, algunos inversores eligen vender Bitcoin precisamente cuando su caso a largo plazo se fortalece, un ejemplo duradero de comportamiento irracional en los mercados. "Comprar bajo, vender alto" es fácil de decir pero notablemente difícil de ejecutar. Los cambios profundos en la liquidez y las transiciones estructurales a menudo crean oportunidades que solo parecen obvias en retrospectiva. El mercado alcista termina cuando la liquidez se agota, no cuando comienza, esto siempre ha sido así.