Med Fed nå fullt forventet å lette i september, vil den større nyheten være i hvilken grad styreleder Powells gjenværende måneder ved roret i Fed kan bli overskygget av den neste styrelederen, og i hvilken grad deres direktiver kan være i strid med hverandre. I det minste foreløpig vil hovedforskjellen antagelig være hastigheten og omfanget av rentekuttene, snarere enn retningen på politikken. Støtte for rentekutt ser ut til å stamme fra svakhet i arbeidsmarkedet, selv om jeg fra min ikke-økonomiske vinkel ikke ser noen. JOLTS-rapporten, Weekly Economic Index og arbeidsledighetstrygd peker alle på en økonomi i balanse fra der jeg sitter. Det antyder en nøytral Fed-politikk, som etter mitt syn bør være rundt 3,75 %.