Met de Fed die nu volledig wordt verwacht te versoepelen in september, zal het grotere nieuws zijn in hoeverre de resterende maanden van voorzitter Powell aan het roer van de Fed overschaduwd kunnen worden door de volgende voorzitter, en in welke mate hun richtlijnen mogelijk tegenstrijdig kunnen zijn. Tenminste voor nu zal het belangrijkste verschil vermoedelijk de snelheid en omvang van de renteverlagingen zijn, in plaats van de richting van het beleid. Ondersteuning voor renteverlagingen lijkt voort te komen uit zwakte op de arbeidsmarkt, hoewel ik vanuit mijn niet-econoom perspectief daar niets van zie. Het JOLTS-rapport, de Weekly Economic Index en de werkloosheidsclaims wijzen allemaal op een economie in balans vanuit mijn perspectief. Het suggereert een neutraal Fed-beleid, dat naar mijn mening rond de 3,75% zou moeten liggen.