Z uwagi na to, że Fed jest teraz w pełni oczekiwany na luzowanie w wrześniu, większą wiadomością będzie to, w jakim stopniu pozostałe miesiące przewodniczącego Powella na czele Fed mogą być przyćmione przez następnego przewodniczącego oraz w jakim stopniu ich dyrektywy mogą być sprzeczne. Przynajmniej na razie główną różnicą będzie prawdopodobnie szybkość i wielkość obniżek stóp, a nie kierunek polityki. Wsparcie dla obniżek stóp wydaje się wynikać z osłabienia na rynku pracy, chociaż z mojego nieekonomicznego punktu widzenia nie dostrzegam żadnych oznak. Raport JOLTS, Tygodniowy Indeks Ekonomiczny i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wskazują na gospodarkę w równowadze z mojego punktu widzenia. Sugeruje to neutralną politykę Fed, która moim zdaniem powinna wynosić około 3,75%.