Con la Fed ora pienamente attesa a un allentamento a settembre, la notizia più importante sarà fino a che punto i restanti mesi del presidente Powell alla guida della Fed potrebbero essere oscurati dal prossimo presidente e in che misura le loro direttive potrebbero essere in conflitto. Almeno per ora, la principale differenza presumibilmente sarà la velocità e l'entità dei tagli ai tassi, piuttosto che la direzione della politica. Il supporto per i tagli ai tassi sembra derivare dalla debolezza nel mercato del lavoro, anche se dal mio punto di vista non economico non ne vedo alcuna. Il rapporto JOLTS, l'Indice Economico Settimanale e le richieste di disoccupazione indicano tutti un'economia in equilibrio da dove mi trovo. Suggerisce una politica della Fed neutrale, che a mio avviso dovrebbe essere intorno al 3,75%.