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Il più grande argomento di copium per giustificare le aziende di tesoreria ETH come fondamentalmente migliori rispetto alle aziende di tesoreria BTC è il rendimento dello staking.
Il rendimento dello staking ETH è troppo piccolo per essere rilevante.
È di un ordine di grandezza troppo piccolo rispetto al "rendimento da ingegneria finanziaria" che un'azienda di tesoreria può generare nei periodi buoni. (Aumento del 75% in BTC per azione per MSTR nel 2024...)
Ed è anche di un ordine di grandezza troppo piccolo per impedire che il mNAV venga scambiato a sconto nei periodi difficili. (Il mNAV di MSTR è sceso a 0.5x-0.6x nel 2022, non è un rendimento da staking del 2% che aiuterebbe molto in questa situazione).
Alla fine della giornata, il fattore più importante è il CAGR dell'asset sottostante.
Se pensi che il CAGR a lungo termine sia più alto per ETH che per BTC, allora dillo e basta, ma non inventare una narrazione in cui il rendimento dello staking spiega quel CAGR più alto...
24 ago, 18:33
Per me è ovvio che Tom Lee non è un Saylor migliore (e che ETH non è un lungo r/r migliore di BTC su 1 anno)... almeno PER ORA.
Forse tra qualche anno, chissà.
Ma in questo momento, Saylor è considerato come il pazzo che preferirebbe dichiarare bancarotta piuttosto che vendere un singolo BTC.
Tom Lee? Un trader che è un profit maxi e non dà l'impressione di avere mani di diamante.
Semplicemente non puoi costruire 2 anni di fiducia in 3 mesi.
Saylor è un BTC maxi, il suo unico focus è MSTR e BTC, mentre Bitmine non è nemmeno il focus principale di Tom Lee, che sta ancora gestendo Fundstrat e offrendo ETF azionari.
Questo esacerba enormemente il rischio al ribasso su ETH rispetto a BTC.
E puoi sentirlo con i partecipanti al mercato:
- I tori di BTC sono assolutamente indifferenti quando BTC scende, nessun obiettivo di prezzo, questa cosa andrà a $1M.
- Dall'altra parte di ETH, ogni calo è accolto con inquietudine e preoccupazioni per il 'picco del ciclo?', e la maggior parte delle persone cerca di scaricare sopra i $5k, non vogliono tenerlo durante il mercato orso di ETH.
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