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El mayor argumento de copium para justificar que las empresas de tesorería de ETH son fundamentalmente mejores que las empresas de tesorería de BTC es el rendimiento del staking.
El rendimiento del staking de ETH es demasiado pequeño para ser relevante.
Es un orden de magnitud demasiado pequeño en comparación con el "rendimiento de ingeniería financiera" que una empresa de tesorería puede generar en los buenos tiempos. (Aumento del 75% en BTC por acción para MSTR en 2024...)
Y también es un orden de magnitud demasiado pequeño para evitar que el mNAV se negocie con descuento durante los tiempos difíciles. (El mNAV de MSTR bajó a 0.5x-0.6x en 2022, no es un rendimiento de staking del 2% lo que ayudaría mucho en esta situación).
Al final del día, el factor más importante es el CAGR del subyacente.
Si crees que el CAGR a largo plazo es más alto para ETH que para BTC, entonces simplemente dilo, pero no inventes una narrativa donde el rendimiento del staking explique ese CAGR más alto...
24 ago, 18:33
Para mí, es obvio que Tom Lee no es un mejor Saylor (y que ETH no es un mejor r/r largo que BTC en 1 año)... al menos POR AHORA.
Quizás en unos años, quién sabe.
Pero en este momento, Saylor es considerado como el loco que prefiere declararse en bancarrota antes que vender un solo BTC.
¿Tom Lee? Un trader que es un maximalista de beneficios, y no da la sensación de que tenga manos de diamante.
Simplemente no puedes construir 2 años de confianza en 3 meses.
Saylor es un maximalista de BTC, su único enfoque es MSTR y BTC, mientras que Bitmine ni siquiera es el único enfoque de Tom Lee, él sigue gestionando Fundstrat y ofreciendo ETFs de acciones.
Esto agrava masivamente el riesgo a la baja en ETH frente a BTC.
Y puedes sentirlo con los participantes del mercado:
- Los toros de BTC están absolutamente despreocupados cuando BTC baja, sin objetivo de precio, esta cosa va a $1M.
- En el lado de ETH, cualquier caída se encuentra con inquietud y preocupaciones de '¿cima del ciclo?', y la mayoría de la gente está buscando deshacerse de él por encima de $5k, no quieren tenerlo durante el mercado bajista de ETH.
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