Ekuitas internasional terus bersinar baik dalam USD maupun mata uang lokal, dan luasnya berada di 74% yang sehat. Dalam hal momentum relatif, ekuitas ex-AS memiliki momentum (garis biru), mengambil tongkat estafet dari AS (garis merah muda). Dengan The Fed sekarang siap untuk mereda, dan pada tahun 2026 berpotensi menjadi kaki tangan yang lebih bersedia untuk dominasi fiskal, dolar tampaknya hanya memiliki satu tempat untuk pergi. Mungkin itu terlalu jelas, tetapi dolar yang lebih lemah akan membantu dengan konversi mata uang dari alokasi non-AS.