Les actions internationales continuent de briller tant en USD qu'en termes de monnaie locale, et la largeur est à un niveau sain de 74%. En termes de momentum relatif, les actions hors États-Unis ont le momentum (ligne bleue), prenant le relais des États-Unis (ligne rose). Avec la Fed maintenant prête à assouplir, et en 2026 potentiellement devenue un complice plus disposé à la dominance fiscale, le dollar semble n'avoir qu'une seule direction à prendre. Peut-être que c'est trop évident, mais un dollar plus faible aidera à la conversion monétaire des allocations non américaines.